20230602-瑞达期货-玉米类市场周报_小麦走强提振_玉米期价继续收高_24页_1mb

玉米市场总结
本周玉米期货主力07合约收盘价2651元/吨，持上涨势，涨幅36元/吨。驱动因素包括：

1. 美玉米优良率低于预期，天气担忧升温；
   2. 国内小麦价格上涨，替代需求增加，贸易商挺价。
2. 供应端：种植面积扩大，进口量减少（4月同比降54.63%），但库存仍高位回落。

玉米淀粉市场总结
本周淀粉期货主力07合约收盘价2941元/吨，持稳上涨趋势。主要驱动因素：

1. 玉米价格止跌，成本支撑；
2. 行业连续亏损，开机率下滑，库存降幅显著（月降幅442%）。
3. 需求端：饲料和深加工开机率提升，但利润仍低；玉米淀粉进口利润较好但进口量减少。

供需与库存更新

1. 玉米:
   • 北方四港库存周减311万吨，广东港内贸库存周减55万吨；库存高位回落。
   • 饲料企业库存上升（玉米库存天数增幅1.15%），深加工开机率50.5%，利润小幅回升。
2. 玉米淀粉:
   • 全国淀粉企业库存降幅达18%，行业开机率50.5%升幅环比创新高。
   • 猪肉供应端高位，能繁母猪存栏环比降0.8%，但养殖利润持续亏损。

价格与基差

1. 活跃合约玉米基差报+106元/吨，淀粉基差报159元/吨，均处同期高位；
   2. 小麦-玉米价差2999元/吨，替代性支撑存在；玉米淀粉进口利润良好，进口积极。
2. 期现价差收窄，玉米7-9月价差44元/吨，淀粉价差21元/吨，运行于偏高水平。

策略建议
玉米：短期反弹，中长期偏空；淀粉：短期维持震荡，中长期震荡偏空，07合约临近交割建议换仓。