20260717-瑞达期货-玉米类市场周报_替代挤压需求预期_玉米期价震荡走低_24页_1mb

玉米类市场周报总结（2026.07.17）

核心内容概述

本周玉米及玉米淀粉期货价格整体偏弱震荡，玉米主力合约2609收盘价2287元/吨，较上周下跌24元/吨；玉米淀粉主力合约2609收盘价2661元/吨，较上周下跌32元/吨。市场整体呈现供应端压力与需求端疲软并存的格局，玉米及淀粉期价受国内外供需变化、替代品竞争及企业库存策略影响较大。

主要观点

1. 玉米市场

• 行情回顾：玉米期货震荡收低，主力合约2609周跌幅24元/吨。
• 行情展望：
  • USDA预计2026/27年度美国玉米期末库存降至17.9亿蒲式耳，低于预期，利好美玉米价格。
  • 国内东北产区受台风“巴威”影响，玉米上量及流通受阻，短期支撑价格止跌企稳。
  • 加工企业处于检修期，采购需求不足；饲料企业使用小麦、芽麦替代玉米，市场购销活跃度不高。
  • 华北黄淮地区贸易库存偏高，高温高湿导致霉变风险增加，贸易商恐慌性出粮，市场供应增加。
• 基差情况：玉米9月合约与现货均价基差报+113元/吨，处于中等水平。
• 价差变化：玉米9-11合约价差报+26元/吨，处于同期中等水平。
• 库存情况：全国饲料企业平均玉米库存天数25.72天，环比减少0.29天。
• 净持仓变化：玉米前二十名净持仓为-29097，净空持仓增加；玉米淀粉前二十名净持仓转为+167，净多持仓。

2. 玉米淀粉市场

• 行情回顾：玉米淀粉期货震荡收跌，主力合约2609收盘价2661元/吨，周跌幅32元/吨。
• 行情展望：
  • 山东、河北、河南个别企业季节性检修，行业开机率整体下滑。
  • 下游消费欠佳，新签订单不多，库存小幅累积。
  • 受玉米走弱拖累，淀粉期价同步下跌。
• 基差情况：玉米淀粉9月合约与吉林长春现货基差报+189元/吨。
• 价差变化：淀粉-玉米9月合约价差报374元/吨，环比下降36元/吨。
• 库存情况：全国玉米淀粉企业库存总量120.2万吨，较上周增加2.10万吨。
• 开机率：全国玉米淀粉企业周度开机率56.06%，环比下降4.81%。

关键信息

1. 现货价格

• 玉米：截至2026-07-16，地区均价报2400.39元/吨。
• 玉米淀粉：吉林长春报2850元/吨，本周价格持稳。

2. 进口情况

• 2026年5月玉米进口总量58433.99吨，同比减少69.01%，环比增加9585.56吨。

3. 替代品价格差

• 小麦-玉米价差：报47.11元/吨。
• 木薯淀粉-玉米淀粉价差：报1535元/吨，环比扩大32元/吨。

4. 生猪与能繁母猪存栏

• 二季度末全国生猪存栏42491万头，同比微增0.1%。
• 能繁母猪存栏3780万头，同比减少6.5%，处于正常保有量的100.8%。

5. 养殖利润

• 外购仔猪养殖利润报-159.4元/头，自繁自养生猪养殖利润报-168.11元/头，均处于亏损状态。

6. 加工企业利润

• 玉米淀粉：吉林地区加工利润报+51元/吨。
• 玉米酒精：河南报-348元/吨，吉林报-484元/吨，黑龙江报-286元/吨，整体亏损。

7. 仓单与价差

• 玉米仓单：黄玉米注册仓单量44382张。
• 玉米淀粉仓单：注册仓单量9244张。
• 价差：玉米9-11价差+26元/吨，淀粉9-11价差+62元/吨，均处于中等水平。

8. 波动率

• 玉米2609合约隐含波动率8.12%，较上周回降0.63%，处于历史波动率偏低水平。

策略建议

• 玉米：短期价格受供应扰动支撑，但需求疲软拖累，建议逢高抛空。
• 玉米淀粉：短期跟随玉米走势，需求端疲软，建议短线参与，关注库存变化与下游消费。

供应端与需求端动态

机构背景

• 瑞达期货研究院：成立于1993年，覆盖全国40多个分支机构，是国内大型全牌照期货公司之一，2019年在深交所上市，成为“深交所期货第一股”。
• 研究服务：提供晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告，特色产品包括短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等。

风险提示

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。