20250627-国联期货-玉米及玉米淀粉周报_余粮现货易涨难跌_小麦替代压制盘面_37页_2mb

玉米及玉米淀粉周报总结

价格及基本面分析

• 玉米现货易涨难跌：因三季度余粮库存偏紧，产量减少、进口同比减少约九成、库存低于去年，叠加养殖需求增加。
• 锅炉库存：港口库存持续消化，预计7月下旬降至近三年偏低水平。
• 期货盘面：以震荡上行为主，主力C2509合约在2330-2480元/吨区间建议逢低做多，但小麦替代和政策粮投放预期构成上行压力。

投资建议

• 单边投资者：建议C2509合约逢低做多。
• 现货企业：可在区间上沿（约2480元/吨）对已有库存进行套保卖出。
• 下游用粮企业：建议在相对低位多建库存，并对长期库存适当做空以锁定波动风险。
• 玉米淀粉：企业利润较上周继续下滑。

风险提示

1. 阶段性供应压力加剧。
2. 饲料需求恢复不及预期。
3. 进口限制政策变化。
4. 天气异常影响产量与交付。
5. 宏观风险。