> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米市场周报总结 ## 核心内容概述 本周玉米市场整体呈现震荡偏弱态势，玉米期货价格下跌，现货市场表现略强于盘面，基差走高。玉米供需面缺乏明显利多因素，主要受制于需求端的疲软以及替代品的竞争压力。整体市场情绪偏空，操作建议以震荡偏空为主。 --- ## 主要观点 - **玉米期货表现**： - 玉米09合约周跌幅为0.77%，收报2305元/吨。 - 期限结构曲线近端反向结构变缓。 - 09合约持仓增加5.55%，显示市场参与者对玉米的持仓意愿有所上升。 - **玉米现货市场**： - 锦州平舱价小跌10元至2350元/吨，现货强于盘面。 - 基差被动走高18元至55元/吨。 - 区域价格波动：全国均价维持在2294元/吨，东北均价稳定在2243元/吨，华北均价略有下降，南方均价亦小幅下滑。 - 锦州与大连平舱价均下跌10元，潍坊现货价格下跌20元，深圳现货价格下跌30元，上海现货价格维持稳定。 - **深加工需求**： - 深加工企业到车量波动较大，反映持粮主体与用粮企业的博弈。 - 淀粉企业玉米加工量下降1.8%，酒精企业玉米加工量下降6.79%。 - 淀粉企业开机率维持在60.24%，略有下降。 - 淀粉企业库存偏低，显示需求端压力较大。 - **饲料需求**： - 全国饲料厂玉米库存天数下降至26.37天，处于低位。 - 生猪养殖利润持续亏损，中长期饲料消费预期走弱。 - 蛋鸡养殖利润下降33.81%，显示饲料需求疲软。 - **替代品影响**： - 陈化稻、小麦、进口玉米及谷物对玉米销售形成替代压力。 - 木薯淀粉对玉米淀粉的替代优势明显，价差为1495元/吨，进口利润为182.03元/吨。 - 木薯淀粉表观消费有所下降，进口量同比减少39.34%。 - **库存情况**： - 北港玉米库存同比处于中性水平，南方谷物库存同比高位。 - 深加工企业玉米库存消费比处于低位，显示库存压力较小。 - **国际玉米市场**： - 美国玉米期货价格下跌，07-12价差为-16.25元/吨，较上周扩大。 - 美国玉米出口销售数据不佳，干旱指数为115.0，显示生长环境压力。 - 巴西玉米作物进展缓慢，种植与收割进度均低于预期。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格变化 - 玉米09合约：2305元/吨（-0.77%） - 锦州平舱价：2350元/吨（-10元） - 淀粉09合约：2701元/吨（-27元） - 木薯淀粉对玉米淀粉价差：1495元/吨（+2.47%） ### 库存与到车 - 北港玉米库存：同比中性 - 南方谷物库存：同比高位 - 淀粉企业库存：116.1万吨（-0.85%） - 淀粉企业玉米加工量：73.18万吨（-1.8%） ### 需求与利润 - 饲料厂玉米库存天数：26.37天（-2.08%） - 淀粉企业加工利润：-33.85元/吨（-28.21%） - 酒精企业加工利润：-23.95元/吨（-50.97%） - 生猪养殖利润：持续亏损，影响饲料消费 - 蛋鸡养殖利润：40.95元/吨（-33.81%） ### 区域价差 - 锦州-长春价差：120元/吨（+10元） - 上海-锦州价差：120元/吨（+0元） - 潍坊-长春价差：190元/吨（-10元） - 长春-绥化价差：99元/吨（+57元） - 长春-寿光价差：289元/吨（+77元） ### 替代品动态 - 木薯淀粉进口利润：182.03元/吨（-6.96%） - 木薯淀粉进口量：25.9万吨（-39.34%） - 木薯淀粉对玉米淀粉的替代优势显著 --- ## 市场展望 - **国内玉米市场**：供需面利多不足，整体承压运行，操作建议以震荡偏空为主。 - **国际玉米市场**：美国玉米价格承压，巴西玉米作物进展缓慢，出口销售数据不佳，对玉米价格形成一定压力。 --- ## 风险提示 - 市场存在因天气变化、替代品供应、需求疲软等因素带来的价格波动风险。 - 需密切关注饲料需求变化、库存调整及替代品进口动态。