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2018年03月02日投资策略研究总结

核心内容概览

本报告由联讯证券分析师陈勇发布，主要聚焦于A股市场策略前瞻及行业分析，重点推荐成长性行业及优质个股，同时对市场数据和基金发行情况进行分析，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

一、策略前瞻：聚焦成长

• 市场表现：本周A股主板受美股影响下跌，但跌幅较春节前有所缓和；创业板强势反弹，突破1700点，呈现V型反转。
• 成长股预期改善：创业板估值已从接近150倍降至38倍，部分行业和公司估值更低，但收入和净利润增长依然强劲。优质成长股在市场恐慌中显现韧性，资金开始关注这些公司。
• 政策利好：注册制改革延期，IPO快速通道对四大新经济领域（生物科技、云计算、人工智能、高端制造）独角兽企业开放，有助于战略新兴产业公司在国内上市，推动经济结构转型。
• 机构主导趋势：基金发行规模和速度显著提升，显示场外资金进入股市，机构投资者影响力增强，未来市场将更注重基本面和成长性。

二、数据扰动需观察

• 制造业PMI数据：2月制造业PMI为50.3%，虽高于荣枯线，但低于市场预期，可能受春节因素影响，不完全反映真实经济状况。
• 数据矛盾：2018年一、二月发电集团日均耗煤量同比显著增长，与PMI数据相悖，外需亦未明显下滑，表明数据干扰可能较大，需进一步观察。

三、基金发行份额显著提升

• 市场趋势：过去一年基金表现优于散户，带动场外资金加速入市，机构主导时代来临。
• 投资建议：当前应注重基本面分析，择股重于择时，关注成长性与估值匹配的优质标的。

行业聚焦

（一）建筑行业

• 推荐逻辑：园林龙头公司估值低，订单锁定性强，3月底PPP项目清理完毕，行业规范发展。
• 推荐标的：岭南股份（002717）、铁汉生态（300197）

（二）建材行业

• 水泥市场：华东、中南地区水泥价格下跌，但库存处于低位，预计3月后价格回升。
• 玻璃市场：旗滨集团玻璃价格维持高位，纯碱价格低位，利好公司盈利。
• 推荐标的：海螺水泥（600585）、北新建材（000786）、旗滨集团（601636）

（三）机械军工行业

• 行业趋势：成长股带动市场反弹，重点推荐高端装备及军工白马股。
• 推荐标的：先导智能（300450）、晶盛机电（300316）、金卡智能（300349）、中航光电（002179）、中航机电（002013）、航天电子（600879）

（四）交运行业

• 推荐逻辑：广深铁路盈利预测稳健，铁路改革和土地资源盘活提升估值预期。
• 推荐标的：广深铁路（601333）、南方航空（600029）、上港集团（600018）

（五）通信行业

• 重点推荐：云计算、物联网、5G等新兴领域相关企业。
• 推荐标的：亨通光电（600522）、中际旭创（300308）、高新兴（300098）

（六）有色行业

• 行业动态：紫金矿业铜矿项目资源量大幅增长，成为全球第四大高品位铜矿。
• 推荐标的：盛和资源（600392）、北方稀土（600111）、紫金矿业（601899）

（七）电子行业

• 市场前景：智能手机产业链复苏，创新技术（如双摄、OLED）带来增量市场。
• 推荐标的：大华股份（002236）、合力泰（002217）、蓝思科技（300433）

（八）传媒行业

• 行业趋势：传媒板块筑底完成，右侧行情开启，优质内容公司具备高护城河和估值优势。
• 推荐标的：慈文传媒（002343.SZ）、光线传媒（300251.SZ）、华策影视（300133.SZ）

（九）农林牧渔行业

• 政策导向：乡村振兴战略推动农业现代化，安全白羽肉鸡一体化公司和种子龙头值得关注。
• 推荐标的：唐人神（002567）、隆平高科（000998）、圣农发展（002299）

（十）医药行业

• 行业动态：环保政策收紧推动维生素原料药价格上涨，相关企业盈利预期提升。
• 推荐标的：广济药业（000952）、新和成（002001）

每周金股推荐

风险提示

• 股市有风险，投资需谨慎。
• 需关注市场情绪、政策变化及行业基本面，避免盲目追高。

联系信息

• 分析师：陈勇

  • 执业编号：S0300515060002
  • 电话：010-64408702
  • 邮箱：chenyong@lxsec.com

• 研究助理：谭韫珲

  • 电话：010-64408440
  • 邮箱：tanwenhui@lxsec.com

• 研究院销售团队

  • 北京：周之音 010-66235704 / 13901308141 / zhouzhiyin@lxsec.com
  • 上海：徐佳琳 021-51782249 / 13795367644 / xujialin@lxsec.com

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。