20160418-广发证券-智能装备专题系列报告之八：无人驾驶产业化前瞻：两条路线齐发力，激光雷达乘势起飞_4mb

报告摘要

无人驾驶产业化前瞻：两条路线齐发力，激光雷达乘势起飞

核心内容

本报告分析了无人驾驶技术的两条主要实现路径及其在产业化过程中的发展策略与市场前景，强调了激光雷达在无人驾驶技术中的不可替代性，并提出了投资建议与风险提示。

主要观点

无人驾驶技术的两条路径
- 路线1：以IT企业（如谷歌、百度）为主，依赖高精度地图与激光雷达等传感器，实现完全自主驾驶，技术成熟度较高。
- 路线2：以传统车企（如福特、通用）为主，主要依靠摄像头、毫米波雷达等，逐步升级为高级辅助驾驶（ADAS），其技术仍需进一步发展。
两条路径互补
- 路线1与路线2在技术和市场定位上互补。路线1专注于服务市场，路线2则在汽车消费市场有所布局。
- 路线2的部分企业正通过收购技术型公司来补充自身技术短板，而路线1在技术上更具领先优势。
无人驾驶产业化的市场定位
- 无人驾驶汽车本质上是一种“移动机器人”，其产业化将首先在特定场景的服务市场中展开，如公共交通、物流、军事、农业等。
- 公共交通领域：在老龄化加剧背景下，无人驾驶技术将成为解决司机短缺与提升安全性的重要手段。
- 物流和快递领域：随着运输需求增长，无人驾驶技术有望在固定路线运输中率先应用。
市场空间预测
- 预计2022年无人驾驶产业的市场空间约为340亿元人民币，主要集中在服务市场。
- 2022年，预计国内无人驾驶公交车市场空间为125.6亿元人民币，无人驾驶货车市场空间为139.95亿元人民币。
激光雷达的关键作用
- 激光雷达在测量与人的距离方面具有不可替代性，是无人驾驶汽车感知系统的核心。
- 激光雷达具有高度可塑性，可针对不同场景定制，技术发展将催生多种智能装备。
- 激光雷达是无人驾驶产业的重要投资切入点，其市场规模也将随之爆发。
激光雷达产业格局与发展趋势
- 国外企业：Velodyne、Quanergy、Ibeo等已形成较为成熟的产品线，并与车企及Tier1供应商合作。
- 国内企业：巨星科技、镭神智能、思岚科技等在激光雷达研发方面初具规模，未来有望通过技术突破和成本下降扩大市场份额。
投资建议
- 建议关注具备激光雷达研发生产等核心能力的企业，尤其是巨星科技。
- 给予巨星科技“买入”的投资评级，认为其在无人驾驶产业中将受益匪浅。

关键信息

技术特点：
- 激光雷达具有高精度测距能力，是无人驾驶感知系统的重要组成部分。
- 摄像头、毫米波雷达、超声波传感器、GPS等传感器各有侧重，但无法完全替代激光雷达。
成本与政策因素：
- 无人驾驶产业化进程将取决于人机成本差距与政府政策态度。
- 随着技术进步和规模化生产，激光雷达成本将逐步下降，推动其在无人驾驶中的普及。
应用场景预测：
- 公共交通：预计2022年无人驾驶公交车数量将达62,811辆。
- 物流与快递：无人驾驶货车市场空间预计为139.95亿元人民币。
- 其他领域：如军事、农业、微缩型无人车等，未来将有更多创新应用。
激光雷达市场预测：
- 全球激光雷达市场预计将在2022年达到一定规模，并随着无人驾驶产业的爆发而快速扩张。
- 激光雷达产品将向固态化、小型化、降维组合使用等方向发展，以降低成本。