20240826-太平洋-中国重汽-000951.SZ-重卡周期上行_龙头率先受益_5页_641kb

中国重汽（000951）业绩总结

中国重汽在2024年上半年交出了一份亮眼的业绩报表。公司今年上半年营业收入达24401亿元，同比增长208.7%；归母净利润为619亿元，同比增长246.8%；扣非净利润582亿元，同比增长181.5%。其中Q2单季度，公司实现收入12974亿元，归母净利润344亿元，利润增长尤为显著。

盈利能力提升

尽管毛利率略降0.2个百分点至74.9%，但净利率同比提升0.1个百分点至34.6%，盈利能力整体增强。公司单车营收达2738万元，创历史新高，这主要得益于高端产品比例逐步提升以及燃气重卡销量大幅增长。

市场表现

上半年重汽累计销量达1554万辆，同比增长4%，在重卡市场中占据27.61%的份额，同比提升0.36个百分点。公司在天然气重卡市场优势显著，销量同比增长248%，市占率从不到14%升至25.32%；新能源重卡销量同比增长399%，市占率也从不到4%升至10.22%。

未来发展动力

政策驱动需求：老旧货车报废更新补贴力度空前，一台使用10年的国三柴油重卡报废后，更换为符合国六标准的4轴及以上车型，可获11万元（占车价30%）补贴，促进重卡市场新一轮需求增长。

市场前景良好：2024年1-7月重卡市场累计销量562.8万辆，同比增长2%；预计未来国际需求将持续增长，为中国重汽带来新的出口机会。

盈利预测

太平洋证券预测，公司2024年至2026年营业收入将从510亿元增长至707亿元，净利润将从1483亿元增至2315亿元，每股收益保持稳步上升。公司估值也位于合理区间内。

综上，中国重汽凭借在重卡行业的领先地位及政策与市场的双重利好，有望延续高速增长态势，为投资者带来可观回报。