> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究 | 硅策略周报 2026年4月12日 ## 核心内容 ### 供给情况 - 工业硅周度产量环比下滑1140吨至6.75万吨，周度开炉率下调1.01%至24.62%，开炉数量减少8台至196台。 - 西北地区关停硅炉共6台，总计160台在产；西南地区关停1台，总计13台在产；其他地区关停1台，总计23台在产。 - 多晶硅周度产量持稳在1.91万吨，DMC周度产量下滑2800吨至4.13万吨。 ### 需求情况 - 多晶硅价格下调，P型降至3.1万元/吨，N型降至3.55万元/吨，持货商出货意愿强烈，降价促销策略扩散，下游压价明显，仅少量按需采购。 - 晶硅出现少量新单签订，但未见明显需求回暖。 - 有机硅DMC价格上调300元/吨至14400-14800元/吨，单体厂按济南大会要求排产，预售单签至月底，市场现货流通处于边际平衡状态。 ### 库存情况 - 工业硅交易所库存周度累库8060吨至12.21万吨，社会库存累库8300吨至45.17万吨，其中厂库累库8300吨至26.67万吨。 - 多晶硅交易所库存周度累库1100吨至3.59万吨，厂库累库5000吨至33.5万吨。 - 黄埔港、天津港、昆明港库存持稳，分别为5.65万吨、7.45万吨、5.4万吨。 ### 期货价格 - 工业硅主力2605收于8250元/吨，周度跌幅0.42%；多晶硅主力2605收于32125元/吨，周度跌幅4.87%。 - 工业硅近月期货价格下跌，多晶硅近月价格也有所下滑。 ### 现货价格 - 工业硅不通氧553#、通氧553#、421#价格均持稳，分别为8800元/吨、9000元/吨、9450元/吨。 - 多晶硅P型降至3.1万元/吨，N型降至3.55万元/吨。 ### 价差情况 - 工业硅553牌间价差、高低牌号价差、地域价差均持稳。 - 421#地域价差收窄，工业硅现货升水从415元/吨收窄至350元/吨，多晶硅现货升水从1230元/吨扩大至1875元/吨。 ### 原料与用电成本 - 硅石价格下调，硅煤价格持稳。 - 新疆4月起增加运营维护费，电价预期上调，其他主产地区电价持稳。 ### 成本利润 - 工业硅行业平均成本小幅升至9125元/吨，行业平均亏损扩至110元/吨。 - 新疆利润收窄，云南、四川、内蒙、甘肃亏损持稳。 ### 供需平衡 - 工业硅预计4月回归边际过剩格局，多晶硅总量过剩、边际紧平衡，探底难改。 ## 主要观点 - **供给端**：工业硅减产力度温和，但库存压力依然较大，厂家挺价态度松动，持货商降价出货。 - **需求端**：多晶硅需求未见明显回暖，行业降价促销策略扩散，晶硅新单量少，有机硅需求略有改善。 - **库存压力**：工业硅和多晶硅库存均出现累库，市场面临较大的库存压力。 - **价格走势**：工业硅和多晶硅期货价格震荡偏弱，现货价格全线持稳，但整体处于亏损周期。 - **成本支撑**：硅煤、电价成本支撑价格，但霍尔木兹海峡通航不畅影响出口及原料进口。 - **行业前景**：国内光伏项目启动滞后，地缘纷争拖累海外市场需求，行业缺乏实质性利好驱动。 ## 关键信息 - **工业硅**： - 周度产量6.75万吨，环比下滑1140吨。 - 周度开炉率24.62%，环比下调1.01%。 - 期货价格震荡偏弱，主力2605收于8250元/吨，周度跌幅0.42%。 - 现货价格持稳，不通氧553#、通氧553#、421#分别为8800元/吨、9000元/吨、9450元/吨。 - 行业平均成本9125元/吨，平均亏损110元/吨。 - 新疆利润收窄，云南、四川、内蒙、甘肃亏损持稳。 - **多晶硅**： - 周度产量1.91万吨，DMC产量4.13万吨。 - P型价格下调1000元/吨至3.1万元/吨，N型下调1250元/吨至3.55万元/吨。 - 期货价格震荡走弱，主力2605收于32125元/吨，周度跌幅4.87%。 - 现货价格P型3.1万元/吨，N型3.55万元/吨。 - 行业平均成本小幅上升，但亏损扩大。 - 头部企业扩大减产规模，库存积压超预期，短期内难以消化。 - **市场情绪**： - 交割品扩容无法改善供需矛盾，市场看空情绪未扭转。 - 短期价格仍未走出底部，若需求持续无改善，价格有进一步下探可能。 - **其他**： - 铝合金加工费全线下调，原生铝合金开工率上调，再生铝合金开工率持稳。 - 有机硅DMC价格上调300元/吨至14400-14800元/吨，市场现货流通处于边际平衡状态。 ## 总结 工业硅与多晶硅市场整体处于供需矛盾未解、价格筑底的阶段。供给端减产力度温和，但库存压力大，持货商出货意愿强，价格提涨困难。需求端未见明显改善，多晶硅价格持续下调，有机硅价格小幅回升。市场整体处于亏损周期，行业缺乏实质性利好驱动，看空情绪持续。短期价格仍处底部，若需求无改善，价格或进一步下探。