20260412-东亚期货-光伏产业周报_6页_807kb
报告摘要
工业硅与多晶硅市场总结
核心内容
本报告分析了工业硅与多晶硅市场的基本面信息、期货数据、库存情况以及利润走势，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。
基本面信息
工业硅
- 电力成本高企：西南地区处于枯水期，电力成本上升，新疆部分大厂外购电力成本也有所抬升，导致高成本产能基本停产，对价格形成支撑。
- 毛利润为负：当前工业硅生产平均毛利润为负，抑制了硅厂主动提高开工率的意愿，供应端潜在压力有所缓解。
- 产量环比增长：3月国内工业硅产量环比大增19.7%，虽有部分企业停炉，但整体供给宽松格局未改。
- 需求收缩：多晶硅价格下滑、库存高压，导致需求收缩；有机硅企业维持减产控产，未带来明显需求增量。
多晶硅
- 减产预期：市场消息称部分企业计划于4月下旬减产，预计影响约1万吨产量，若兑现可能缓解供应压力。
- 价格跌破成本：当前多晶硅价格已跌破平均生产成本，正逐步向头部企业现金成本靠拢，下方空间可能收窄。
- 供过于求：市场核心矛盾是供过于求，4月产量预计稳中有增，而下游硅片、电池片、组件排产全面下滑，需求弱于供应。
- 库存高企：多晶硅库存继续累库至37.60万吨，同比大幅增加 $41.89%$，高库存对价格压制明显。
期货数据
工业硅
| 指标 | 本期值 | 日涨跌 | 日环比 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 主力合约收盘价 | 8250 | 0 | 0.00% | -35 | -0.42% | 元/吨 |
| 主力合约成交量 | 195667 | 0 | 0.00% | 103618 | 112.57% | 手 |
| 主力合约持仓量 | 173408 | 0 | 0.00% | -12170 | -6.56% | 手 |
| 加权指数合约收盘价 | 8323 | 0 | 0.00% | -17 | -0.21% | 元/吨 |
| 加权指数合约成交量 | 311645 | 0 | 0.00% | 179112 | 135.15% | 手 |
| 加权指数合约持仓量 | 433920 | 0 | 0.00% | 53732 | 14.13% | 手 |
| SI2512-SI2601 | -20 | 60 | -75.00% | 20 | -50.00% | 元/吨 |
| SI2601-SI2605 | 610 | 0 | 0.00% | -30 | -4.69% | 元/吨 |
| 工业硅仓单数量 | 24425 | 514 | 2.15% | 1912 | 8.49% | 手 |
多晶硅
| 指标 | 本期值 | 日涨跌 | 日环比 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 主力合约收盘价 | 32125 | 435 | 1.37% | -3120 | -8.85% | 元/吨 |
| 主力合约成交量 | 29421 | 4204 | 16.67% | 14109 | 92.14% | 手 |
| 主力合约持仓量 | 34814 | -2834 | -7.53% | -374 | -1.06% | 手 |
| 加权指数收盘价 | 33518 | 614 | 1.87% | -2501 | -6.94% | 元/吨 |
| 加权指数成交量 | 40647 | 7150 | 21.35% | 21979 | 117.74% | 手 |
| 加权指数持仓量 | 61080 | -1860 | -2.96% | 8453 | 16.06% | 手 |
| PS2512-PS2601 | 160 | 345 | -186.49% | -450 | -73.77% | 元/吨 |
| PS2601-PS2605 | 5415 | -330 | -5.74% | 3230 | 147.83% | 元/吨 |
| PS2605-PS2606 | -3145 | -295 | 10.35% | -810 | 34.69% | 元/吨 |
| 多晶硅期货仓单数量 | 11970 | 80 | 0.7% | 390 | 3.37% | 手 |
市场观点
工业硅
- 供需双弱：工业硅市场维持供需双弱、高库存格局，基本面暂无明显驱动。
- 短期走势：短期或将维持震荡偏弱走势。
多晶硅
- 市场预期悲观：多晶硅市场预期悲观，价格缺乏上行动力。
- 价格趋势：价格正向低成本企业现金成本靠拢。
图表与数据
工业硅产量
- 四川周度产量：见图。
- 云南周度产量：见图。
- 新疆周度产量：见图。
多晶硅产量
- 中国周度产量：见图。
- 海外月产量：见图。
- 中国净出口量：见图。
硅片产量与开工率
- 中国硅片周度产量季节性：见图。
- 中国硅片月度开工率季节性：见图。
- 中国单晶硅片月度净出口量：见图。
- 中国多晶硅片月度净出口量：见图。
电池片产量与开工率
- 我国电池片月度产量季节性：见图。
- 中国光伏电池月度开工率季节性：见图。
- 中国Topcon电池片月度开工率季节性：见图。
- 中国BC电池片月度开工率季节性：见图。
- 中国HJT电池片月度开工率季节性：见图。
光伏组件产量与净出口量
- 我国光伏组件月度产量季节性：见图。
- 光伏新增装机量季节性：见图。
- 中国光伏组件月度净出口量季节性：见图。
库存情况
- 工业硅周度社会库存季节性：见图。
- 工业硅仓单数量季节性：见图。
- 中国多晶硅周度总库存：见图。
- 多晶硅库存-仓单：见图。
- 我国硅片周度库存季节性：见图。
- 中国光伏电池外销厂周度库存总量季节性：见图。
- 中国光伏组件周度成品库存：见图。
利润走势
- 工业硅利润：见图。
- 多晶硅周度利润：见图。
- 中国硅片利润走势图：见图。
- 中国单晶N型电池片工艺利润季节性：见图。
总结
整体来看，工业硅与多晶硅市场均面临供需双弱、高库存的压力，短期内价格走势偏弱。电力成本上升、毛利润为负、产量增长以及需求收缩是主要影响因素。期货市场成交量与持仓量变化显示市场情绪较为谨慎，多晶硅价格已接近成本线，市场预期悲观。未来需关注减产执行情况及需求变化，以判断价格走势。
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