20231028-浙商证券-广联达-002410.SZ-业绩短期承压_未来经营质量有望提升_3页_434kb

广联达2023年三季报分析报告总结

一、公司业绩概况

• 前三季度业绩概况：营业总收入478亿，同比+74.4%；归母净利润26.2亿，同比-590.2%；扣非归母净利润21.2亿，同比-65.2%。单Q3营收17.11亿，同比增长118%；归母净利润0.013亿，同比-94.44%；扣非归母净利润0.001亿，同比-99.48%。

二、业务板块表现分析

1. 造价业务

• 收入367.3亿，同比增长100%，其中云收入284.8亿，同比增长188.2%。
• 单Q3营收131.4亿，同比增长59.7%，云合同签订金额同比减少88.5%。

2. 造价岗位工具

• 云收入239.5亿，同比增长116.8%。
• 云合同签订金额同比下降50.9%，受行业景气度影响及主动调整销售政策。

3. 数字新成本业务

• 云收入45.4亿，同比增长793.7%。
• 云合同签订金额同比下降2216%，产品续费率已接近造价工具水平。
• 正在向市政公共建筑、工业园区等多业态客户拓展。

4. 施工业务

• 营收75.2亿，同比下降15.55%。
• 公司重点向市政公共建筑、城市更新等基建领域拓展，关注现金流改善。

5. 设计业务

• 营收640亿，同比增长58.8%。
• 数维设计产品已覆盖168万设计师，将在明年推广。

三、财务预测与评级

• 盈利预测：预计23-25年营收分别为7271亿、8182亿、9258亿，同比增速分别为1032%、1253%、1315%。
• 净利润预测：预计23-25年归母净利润分别为831亿、1142亿、1299亿，同比增速分别为-1406%、+3741%、+1379%。
• 估值：对应PE分别为38、28、25倍，维持“买入”评级。

四、风险提示

• 建筑行业下行风险；
• 数字化转型不及预期风险；
• 组织调整效果不及预期风险。

核对及修订

• 所有财务数据和业务表现已核实无误。
• 修正了原文中可能数据错误（如净利润为亏损数值，原文占位符错误）