20180107-太平洋-农业周报（第1周）_天气因素推动农产品价格上涨__推荐关注规模养殖和种业_19页_2mb

报告摘要

农业周报（第1周）总结

核心内容

本报告为农业周报（第1周），主要分析了农业板块整体表现及各子行业走势，并提出了投资建议。农业板块整体上涨，表现强于大盘，渔业、畜禽养殖、饲料板块涨幅领先。天气因素推动农产品价格上涨，重点推荐规模养殖和种业。

主要观点

天气因素推动猪价上涨
受恶劣天气影响，猪价普遍上涨，涨幅为0.1-0.2元/公斤。预计未来黄淮及其以南地区将持续低温冰冻，猪价短期内有望继续上涨。推荐关注生猪养殖板块，个股包括牧原股份、正邦科技、大北农、金新农、唐人神。
鸡苗价格回调后有望重启上涨
本周商品代鸡苗和毛鸡价格回调，主要受停孵期影响。预计停孵期将在1月10日左右结束，采购需求恢复后鸡苗价格将上涨。中期来看，鸡价将震荡上涨至2018年中期，鸡苗和肉毛鸡价格有望冲击历史高点。推荐关注肉鸡养殖板块，个股包括圣农、民和、益生和仙坛。
玉米价格上涨提振玉米种子价格预期
玉米收购价格继续上涨，恶劣天气是上涨动因之一。玉米价格上涨提振了玉米种子价格预期，建议关注玉米制种业。重点推荐登海种业和隆平高科。
海参价格维持高位，推荐关注好当家
海参价格在140元/公斤站稳，处于近两年高位。预计2018年海参价格中枢将明显高于上年，重点推荐好当家。

关键信息

市场回顾

申万农业指数上涨 2.95%，强于上证综指（2.55%）和深成指（2.73%）。
二级子行业中，除动物保健外，其他均上涨，渔业、畜禽养殖、饲料涨幅领先。
前10大涨幅个股主要分布在饲料、养殖、动保、水产养殖等板块。
前10大跌幅个股分布在饲料、农产品加工、禽养殖等板块，跌幅较小。

公司名称	评级
登海种业	增持
隆平高科	买入
苏垦农发	增持

个股涨跌一览

涨幅前3名：华资实业（+16.67%）、壹桥股份（+16.51%）、普莱柯（+9.06%）。
跌幅前3名：佳沃股份（-4.16%）、海大集团（-4.44%）、东凌国际（-5.37%）。

行业数据

养殖业

辽宁生猪出厂价跌至14.61元/公斤。
烟台肉鸡苗出场价跌至2.8元/羽。
烟台白羽鸡出场价跌至3.82元/斤。
新郑鸭苗出场价跌至1.55元/羽。
全国能繁母猪存栏降至3466万头。
全国生猪存栏量降至34886万头。

饲料业

肉鸡料均价2.8元/公斤，环比持平。
育肥猪料均价2.68元/公斤，环比持平。
蛋鸡料均价2.58元/公斤，环比持平。
全国饲料单月产量同比增0.6%。

水产养殖业

威海海参大宗价持平至140元/公斤。
威海扇贝大宗价持平至8元/公斤。
威海对虾大宗价持平至150元/公斤。
威海鲍鱼大宗价持平至160元/公斤。
草鱼批发价跌至14.23元/公斤。
鲤鱼批发价跌至12.12元/公斤。
鲢鱼批发价涨至9.49元/公斤。
鲫鱼批发价涨至16.57元/公斤。

粮食、糖、油脂等大宗农产品

南宁白糖现货价跌至6210元/吨。
328级棉花批发价跌至15683元/吨。
国内玉米收购价涨至1667元/吨。
国内豆粕现货价跌至3048元/吨。

行业新闻

畜禽产业链
- 江西渝水区2855家养殖场实现全关停。
- 农业部自2018年7月1日起停止亚洲I型口蹄疫免疫。
种植产业链
- 浙江省完成污水整治，生猪存栏下降。
- 全国农技中心发布2018年农作物重大病虫害预测报告，预计病虫害总体发生重于常年。

公司新闻

华英农业：收到搬迁补偿款4068.2188万元。
天邦股份：12月份销售商品猪9.95万头，销售收入18143.04万元。
普莱柯：入选国家专业化众创空间示范名单。
天宝股份：控股股东减持股份。
大北农：控股股东及部分董事、高管增持股份。
金河生物：拟发行可转债募集资金不超过6亿元。
天康生物：获得牛病毒性腹泻/黏膜病灭活疫苗批准文号。
农发种业：获得政府补助615.54万元。
正邦科技：12月份销售生猪40.10万头，销售收入6.17亿元。
牧原股份：12月份销售生猪74.8万头，销售收入10.33亿元。
温氏股份：12月份销售商品肉猪190.10万头，销售收入33.63亿元。

重点推荐公司盈利预测表

代码	名称	最新评级	2016 EPS	2017E EPS	2018E EPS	2019E EPS	2016 PE	2017E PE	2018E PE	2019E PE	股价（2018/1/7）
002548.sz	金新农	买入	0.42	0.41	0.48	0.62	26.60	27.12	23.30	18.14	11.17
002311.sz	海大集团	买入	0.55	0.76	0.97	1.20	40.65	29.49	23.03	18.57	22.36
000998.sz	隆平高科	买入	0.41	0.66	0.88	1.09	63.71	39.79	29.71	23.97	26.12
603668	天马科技	增持	0.50	0.40	0.56	0.76	23.56	29.72	20.96	15.53	11.78
002385.sz	大北农	增持	0.22	0.29	0.36	0.42	29.82	22.39	18.47	15.78	6.56
002567.sz	唐人神	增持	0.41	0.41	0.51	0.63	36.03	36.30	28.87	23.47	14.70
002041.sz	登海种业	增持	0.50	0.37	0.47	0.57	26.59	36.54	28.41	23.26	13.36
601952	苏垦农发	增持	0.63	0.55	0.62	0.70	21.48	24.66	21.68	19.30	13.53
600201	生物股份	增持	1.11	0.96	1.22	1.54	28.22	32.78	25.63	20.39	31.32

风险提示

突发疫病
畜禽、水产价格变化不及预期
玉米等原料价格变化不及预期

分析师信息

程晓东：太平洋证券农林牧渔行业分析师，2008年加入太平洋证券，研究方向包括畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等。曾获2017年上半年金融界慧眼识券商行业分析师农林牧渔行业第一名，2016年腾讯财经中国最佳分析师农林牧渔行业第三名。

投资评级说明

评级	预计未来6个月回报
好看	高于市场整体水平5%以上
中性	介于市场整体水平-5%与5%之间
看淡	低于市场整体水平5%以下

公司销售团队

职务	姓名	手机	邮箱
销售负责人	王方群	13810908467	wangfq@tpyzq.com
北京销售总监	王均丽	13910596682	wangjl@tpyzq.com
北京销售	李英文	18910735258	l iyw@tpyzq.com
北京销售	成小勇	18519233712	chengxy@tpyzq.com
北京销售	张小永	18511833248	zxy_Imm@126.com
北京销售	袁进	15715268999	yuanjin@tpyzq.com
上海销售副总监	陈辉弥	13564966111	chenhm@tpyzq.com
上海销售	李洋洋	18616341722	l iyangyang@tpyzq.com
上海销售	张梦莹	18605881577	zhangmy@tpyzq.com
上海销售	洪绚	13916720672	hongxuan@tpyzq.com
上海销售	沈颖	13636356209	sheny ing@tpyzq.com
上海销售	宋悦	13764661684	songyue@tpyzq.com
广深销售副总监	杨帆	13925264660	yangf@tpyzq.com
广深销售	查方龙	18520786811	zhafanglong@126.com
广深销售	张卓粤	13554982912	zhangzy@tpyzq.com
广深销售	王佳美	18271801566	wang jm@tpyzq.com

重要声明

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