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浙商早知道 2024年11月18日

重要推荐

1. 重庆银行（601963）

   • 推荐理由：该银行为深耕重庆的城投特色城商行，化债政策加码与当地建设加速将减少经营不确定性，支撑估值修复。
   • 关键数据：截至2023年末，城投资产占总资产279%、净资产372.8%，为上市银行首位。
   • 核心风险：宏观经济失速、不良资产暴露、化债不及预期。

2. 隆鑫通用（603766）

   • 推荐逻辑：凭借代工经验推动自有品牌出海，无极摩托销量高速增长，国内外渠道扩展加速。
   • 财务预测：预计2024-2026年营业收入年复合增长20%以上，净利润增速或将超100%。
   • 风险因素：原材料价格波动、海外拓展不及预期、地缘政治风险等。

重要观点

3. 宏观：财税政策助力地产止跌回稳

   • 核心观点：未来财政政策将通过专项债回收闲置土地、支持存量房收购等方式，多措并举促进地产市场企稳。
   • 行业影响：税收调整将显著降低一线城市交易税负，尤其利好改善型房产去化。
   • 风险提示：若政策落地延迟或地产下行超预期，将影响市场信心。

4. 机械行业：船舶周期上行，盈利改善

   • 分析要点：船舶行业景气度持续上行，订单量与价格同比双升。
   • 关键数据：截至2024年11月，新船造价指数较年初上涨62%，预计本轮船价高点将超出上一轮峰值。
   • 风险点：造船需求不及预期、全球贸易摩擦、海运市场波动等。

5. 债券市场：政府债供给对资金面的影响

   • 市场观点：尽管政府债大规模发行可能阶段性紧缩资金面，但通过结构性工具缓解流动性分化压力更为可能。
   • 风险提示：若超预期信贷或外汇占款释放流动性，可能偏离当前资金面预期。

重要点评

6. 腾讯控股（00700）
   • 财报亮点：公司前三季度业绩表现出高韧性，非公认会计准则归母净利润同比增长44.7%以上，估值依然具备修复空间。
   • 风险提示：宏观经济波动、新游表现、监管政策调整等均可能造成业绩扰动。

投资评级与风险提示

• 股票评级标准基于未来6个月相对沪深300指数涨跌幅，分为买入、增持、中性和减持；行业评级则根据指数表现划分为看好、中性和看淡。
• 整体法律声明：浙商证券不保证所提供信息准确性，投资者据此操作需自行承担风险，本机构及其关联机构不承担经济后果。

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