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西南期货研究所早间评论（2024年11月18日）

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总览

今日各品种走势分化，宏观数据回暖但仍有不确定性，建议投资者保持谨慎观望；部分品种短期回调明显，需关注逢低做多机会；整体市场波动可能加大，需灵活调整策略，严格控制仓位。

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黑色金属

• 螺纹钢、热卷：基本面偏空，需求端因地产下行和传统消费淡季遇压制，供应端回升导致短期震荡偏弱，但估值支撑下空间有限，建议轻仓参与，关注回调做多机会。
• 铁矿石、焦煤焦炭：供需格局供过于求，短期偏弱震荡，长期受政策支持驱动可能性存在，建议轻仓操作，关注回调。
• 铁合金：铁合金需求收缩，但成本支撑正在显现，短期弱势震荡，调整中可轻仓参与。

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农产品与化工品

• 天然橡胶、合成橡胶：利空因素显现，供需偏弱，短期空头策略有效，建议把握空头机会。
• PTA、乙二醇、PVC：成本端支撑不足，加工费压缩，预计震荡偏弱，关注远月跌势或短线操作。
• 尿素、纯碱、玻璃：库存高企或驱动不足，短期震荡，操作建议以贴水卖空或轻仓参与反套为主。

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金属与股指

• 股指期货（IF、IH、IC）：指数全线下跌，但估值仍处于低位，政策加码形成潜在支撑，建议逢低做多，保持性耐心布局。
• 铜、铝、锌：金属价格受美元、库存等综合影响，震荡调整为主，政策走向与美元走势构成关键因素，建议观望机会，严格控制仓位。
• 镍、锡：镍价基本面过剩，走势偏弱；锡价跟随避险情绪，波动加剧，建议谨慎应对。

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能源与贵金属

• 贵金属：美元走强和避险情绪回落压制价格，但中长期受益于通胀及流动性预期，建议等待下跌后的做多机会。
• 原油：消息扰动频繁，短期震荡为主，关注美国大选、美元走势和库存变动。

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其他品种

• 国债期货：利率数据和央行操作变动事件，昨日国债期货涨跌不一，需通胀确认才可操作。
• 豆油、豆粕、棕榈油：基本面预期复杂，产量环调整和出口相关扰动主导价格，策略需等待套保风险释放。
• 鸡蛋、生猪：需求季节波动、饲料成本和供给调整构成主导因素，操作建议有限，需紧盯现货变化。

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政策与市场风险提示

• 虽然多宏观刺激政策实施，但落地效果滞后，短期仍需谨慎。
• 市场情绪波动加大，建议利用调整期进行轻仓布局，切勿追涨杀跌。

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总结要点提示

• 震荡市下盯紧成本支撑与政策预期；
• 回调配置搭配轻仓布局重点机会；
• 警惕系统性风险，保持灵活策略；

投资风险提示

通过跟踪实时数据和政策变化，做更准确操作建议。