20230828-华安证券-_打新定期跟踪_系列之一百三十九_IPO节奏将阶段性收紧_20页

报告总结：IPO节奏收紧与打新收益分析

• IPO节奏阶段性收紧：2023年8月27日，证监会基于当前市场形势决定阶段性减缓IPO上节奏，以平衡投资和融资。原因包括市场增量资金不足，近期上市速度已放缓。近三个月内，IPO通过公司数量同比下降30.6%，招股公司数量下降28.2%。

• 打新收益情景分析：报告估算不同打新策略下的收益情景：

  • 情景1（所有股票打中）：A类2亿规模账户收益率246%，C类账户172%。
  • 情景2（只打盈利股票）：A类账户219%，C类账户146%。
  • 情景3（盈利且上市PE合理）：A类账户0.66%，C类账户0.40%。
  • 情景4（机构定价能力强）：A类账户258%，C类账户181%。

• 风险提示：新股上市可能破发，影响打新收益策略。因素包括市场情绪波动、申购人数、增量资金不足，以及历史数据不适用于未来预测。打新策略需谨慎，收益结果可能为负。