20241223-华安证券-_打新定期跟踪_系列之一百九十九_新股首日涨幅略有回落_低价股_效应显著_16页_987kb

尊敬的投资者：

本报告旨在总结近期新股打新市场表现及影响因素。

核心观点：

1. 打新收益表现： 近期（自2024年1月1日起截至2024年12月20日），基于假设条件（所有板块股票都中签，按首日均价卖出，忽略锁定期限制），A类和C类大额账户的打新收益率均较高。

   • A类2亿规模账户：合计打新收益率达363%，
   • C类2亿规模账户：合计打新收益率达283%。
   • 市场回暖增强了打新策略的赚钱效应。

2. 新股上市表现： 滚动跟踪显示，近期上市的新股平均涨幅依然可观。

   • 科创板新股首日平均涨幅达161.00%
   • 创业板新股首日平均涨幅达369.07%

3. “低价股”效应： 市场仍呈现新股单价越低、首日涨幅越高，单价越高、首日涨幅越低的“低价股”效应。上周新股首日涨幅虽略有回落，但这一趋势未变。

4. 有效报价账户： 近期，有效报价账户数量分布显示，主板、科创板和创业板的A类及C类有效报价账户数量在波动中维持在特定水平。

主要发现：

• A类账户（特别是2亿规模）近期打新收益表现优于C类账户。
• 科创板和创业板新股的打新收益表现各异，但主板整体收益也较为可观。
• 不同规模账户在逐股票和逐月打新收益上表现出不同但整体向上的趋势（如A类2亿账户得益于自2023年以来累计打新收益）。
• “低价股”效应是决定新股首日表现的关键因素之一。

风险提示:

• 新股上市存在破发风险。
• 打新策略可能面临负收益。
• 发行暂停、新股数量、申购人数、二级市场情绪波动等因素均可能影响打新收益。
• 过往基金公司入围率不预示未来表现。

总结： 截至近期，得益于市场回暖，“打新”在各板块的平均收益表现亮眼，特别是采取战略配售、网下定价方式的新股上市首日波动大，隐含市场对该类型新股较高的风险偏好，而“低价股”效应依然显著，提示投资者关注新股定价、申购策略及市场估值变化，同时充分认识新股破发和打新收益波动性带来的风险。