“打新定期跟踪”系列之一百十九：首批注册制主板新股中签结果公布-20230403-华安证券-25页_1mb

首批注册制主板新股中签结果公布总结

核心内容

2023年4月3日，首批10只注册制主板新股全部完成网上申购，发行中签率结果公布。根据数据统计，注册制主板新股平均参与账户数量约为8600，其中个人投资者参与数量显著下降，而机构投资者入围率远高于个人投资者。网下发行数量与占比显著提升，但网下中签率并未显著提高，主要由于单只新股网下申购数量上限的增加导致满中需要的市值上限提高。

主要观点

• 网下中签率未显著提高：虽然主板新股网下发行数量与占比显著提升，但网下中签率并未显著提高，这主要归因于网下申购数量上限的增加。
• 网下A类与C类中签率差异缩小：A类户对新股的申购总量大幅增加，导致A类与C类中签率差异缩小。
• 打新情绪冷暖指数显示积极信号：华安金工构造的打新情绪冷暖指数显示，下期打新收益有一定概率上升，建议投资者近期参与打新持乐观态度。

关键信息

打新收益率情景分析

• 情景1（所有主板、科创板、创业板股票都打中）：

  • A类2亿规模账户打新收益率为0.57%
  • C类2亿规模账户打新收益率为0.36%

• 情景2（只打已实现正盈利的股票）：

  • A类2亿规模账户打新收益率为0.46%
  • C类2亿规模账户打新收益率为0.25%

• 情景3（只打上市PE不超过同行业市盈率的股票）：

  • A类2亿规模账户打新收益率为0.25%
  • C类2亿规模账户打新收益率为0.11%

• 情景4（假设机构定价能力强）：

  • A类2亿规模账户打新收益率为0.59%
  • C类2亿规模账户打新收益率为0.36%

打新情绪冷暖指数

• 指数从新股定价、市场参与热度和个股盈利能力三个层面进行跟踪。
• 当前因子变化显示超募情况、EP相对行业溢价、参与账户数量和ROIC有所提升，下期打新收益有一定概率上升，建议投资者持乐观态度参与打新。

近期新股打新结果

• 陕西能源（001286.SZ）网下A类中签率最高，为0.4708%，C类中签率为0.2671%。
• 中重科技（603135.SH）网下A类获配数量最多，为1893万股，C类为807万股。
• 登康口腔（001328.SZ）网上中签率为0.03%，网下中签率为0.01%。
• 花溪科技（872895.BJ）网上中签率为1.99%，网下中签率为0%。

新股发行情况

• 2023年3月27日至3月31日，共7只新股上市，包括主板的联合水务、苏能股份、海通发展，创业板的C科瑞思、C未来、C日联，北证的东和新材。
• 2023年以来，新股上市数量与规模较低，但平均涨幅高于去年。
• 当前待上市股票共29只，预计募集资金共366.9亿元，其中17只已结束申购待上市。

风险提示

• 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
• 新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。
• 新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
• 基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。