20240617-中泰期货-甲醇产业链周报_MTO装置利润改善_需求有走强预期_25页_1mb

中泰期货甲醇产业链周报（2024年6月17日）

市场回顾

本周甲醇盘面震荡走弱，港口现货价格基差大幅走弱，6月下纸货报价在09+5元/吨左右。内地基差震荡走强，区域价差整体走弱。

产业链分析

供应端

• 甲醇生产装置整体开工率微幅上升，西北复产装置增加，供应压力加大。
• 新装置投产方面，2024年甲醇计划产能约290万吨，上游生产格局逐步优化，但利润仍受压制。

需求端

• 下游MTO装置部分停车，短期需求弱势，但装置利润修复引发重启预期。
• 其他下游如甲醛、醋酸保持正常开工，市场整体表现供强需弱。

后市展望

1. 短期观点：甲醇价格预计偏弱震荡，不建议过度看空，需关注MTO装置重启消息。
2. 交易策略：
   • 单边策略：短期偏弱震荡，谨慎操作。
   • 对冲策略：PP-3MA价差缩小策略可少量入场。

风险提示

• 进口增量超预期。
• MTO装置复产时间节奏不确定。

投资需谨慎，市场有风险，本报告仅供参考。