20230621-华泰期货-甲醇日报_MTO需求或缓慢恢复_关注宏观面支撑力度_9页

甲醇市场分析总结

市场情况

• 港口方面：
  • 伊朗装置逐步恢复，预计到港压力持续，叠加兴兴MTO减产预期，甲醇港口将进入累库周期。
  • 外盘开工率保持高位，非伊到港预期仍大。
• 内地方面：
  • 内地市场逐步进入传统淡季，订单需求回落，对港口的支撑减弱。

驱动因素

• 原油、煤价波动。
• 宏观氛围存在交易刺激预期。
• MTO装置开工变化。

装置变动

• 伊朗：多数装置恢复稳定运行。
• 国内：
  • 内蒙古久泰、新奥达旗、陕西长青、中新化工等装置点火或检修。
  • 宁夏宝丰、延长中煤榆林等装置恢复或检修。
• 海外：
  • 荷兰、文莱装置计划重启或检修。
  • Sabalan装置计划停车。

关键数据与观察点

• 基差：甲醇各地区现货基差普遍变化不大。
• 库存：港口库存可能持续增长，内地库存亦有上升趋势。
• MTO利润：华东MTO利润承压，需关注兴兴装置减产的具体情况。

策略建议

• 暂观望，等待更多驱动因素明朗。

风险提示

• 原油、煤价波动可能影响市场情绪。
• 各类装置开工率变化将直接影响供需关系。
• MTO装置动态值得关注。