> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场总结 ## 核心内容 当前甲醇市场整体呈现供需矛盾状态，价格波动受多种因素影响，包括美伊和谈进展、MTO装置动态、库存变化及地区价差等。市场关注点主要集中在伊朗甲醇装置复工速率、霍尔木兹海峡通航情况以及国内生产与进口利润变化。 --- ## 主要观点 - **美伊和谈仍不畅**：伊朗拒绝美国提出的方案，坚持要求战争赔偿、主权保障、终止制裁和资金冻结。美伊谈判进展缓慢，可能影响伊朗甲醇出口及全球供应。 - **MTO装置动态**：斯尔邦MTO装置5月底可能停车，但尚未确认。兴兴MTO仍处于检修状态。MTO开工率维持在85.78%，但整体表现偏弱。 - **库存与需求**：港口库存短期延续去库周期，但内地工厂库存回升，显示需求疲软。MTO装置检修导致下游需求减少，进一步影响甲醇市场。 - **地区价差变化**：多地价差波动，如太仓-内蒙价差-100元/吨，广东-华东价差-90元/吨，反映区域供需与价格差异。 - **基差与期货合约**：甲醇主力合约贴水较大，显示市场对后续复工预期较强。不同地区现货与期货基差存在差异，部分地区贴水扩大，部分缩小。 --- ## 关键信息 ### 一、甲醇价格与基差 - **内地价格**： - 鄂尔多斯动力煤价格稳定在580元/吨。 - 内蒙煤制甲醇利润为1060元/吨（-10）。 - 内蒙北线甲醇价格2695元/吨（-10），基差413元/吨（-40）。 - 内蒙南线甲醇价格2745元/吨（+0），基差183元/吨（-57）。 - 河南甲醇价格2865元/吨（-10），基差183元/吨（-57）。 - 河北甲醇价格2915元/吨（+0），基差293元/吨（-27）。 - 山东临沂甲醇价格2993元/吨（-38），基差311元/吨（-57）。 - 广东甲醇价格3235元/吨（+20），基差353元/吨（-7）。 - **港口库存**： - 太仓港口库存556900吨（+80300）。 - 江苏港口库存556900吨（+80300）。 - 浙江港口库存225700吨（-31300）。 - 广东港口库存97500吨（-11500）。 - 港口总库存922000吨（+7100）。 ### 二、生产利润与进口利润 - **内蒙煤头甲醇利润**：1060元/吨（-10）。 - **华东MTO利润（PP&EG型）**：图示显示利润情况。 - **进口利润**： - 太仓-CFR中国进口价差-100元/吨（不含加点）。 - CFR东南亚-CFR中国价差-153美元/吨。 - FOB美湾-CFR中国价差-153美元/吨。 - FOB鹿特丹-CFR中国价差-153美元/吨。 ### 三、市场动态 - **MTO装置**：斯尔邦MTO装置检修预期引发市场关注，兴兴MTO仍处于检修状态。 - **煤头开工**：煤头甲醇开工率高位，但5月中下旬新疆集中检修，中煤鄂能化亦进入检修阶段。 - **下游表现**： - 甲醛库存回升，开工进一步下降。 - 醋酸库存有所回升，开工率低位回落。 - MTBE利润偏低，开工率维持在年内偏低位。 - 二甲醚利润下降，显示需求疲软。 ### 四、地区价差 - **鲁北-西北-280价差**：0元/吨（+10）。 - **太仓-内蒙-550价差**：-100元/吨（+10）。 - **太仓-鲁南-250价差**：-98元/吨（+38）。 - **鲁南-太仓-100价差**：-253元/吨（-38）。 - **广东-华东-180价差**：-90元/吨（+20）。 - **华东-川渝-200价差**：170元/吨（+0）。 --- ## 风险提示 - **美伊和谈进展**：谈判未达成协议，可能影响伊朗甲醇出口及全球供应。 - **霍尔木兹海峡通航情况**：海峡通航状况可能影响国际甲醇运输及价格。 - **伊朗甲醇装置复工速率**：伊朗装置复工速度将直接影响全球供应及价格走势。 --- ## 策略建议 - **单边策略**：无 - **跨期策略**：无 - **跨品种策略**：无 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 --- ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。未经授权不得复制、引用或分发本报告内容。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **研究院名称**：华泰期货研究院