20170604-天风证券-化工行业研究周报_粘胶短纤止跌企稳_橡胶价格继续下跌_17页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周基础化工板块整体表现不佳，较上周下跌 2.40%，跑输沪深300指数 4.22个百分点，涨幅排名所有板块第28位。板块内部分产品价格出现明显波动，部分产品价格稳定。整体市场环境受油价下跌和环保政策影响较大，行业面临一定下行压力。

主要观点与关键信息

1. 板块表现

• 基础化工板块：本周下跌 2.40%，表现弱于大盘。
• 涨幅前的产品：玻纤（1.66%）、合成革（1.15%）。
• 跌幅前的产品：氟化工及制冷剂（-5.82%）、其他纤维（-4.58%）、民爆用品（-4.40%）、聚氨酯（-4.28%）、其他化学制品（-3.98%）。

2. 化纤产品价格监测

• 粘胶短纤：报价14600元/吨，价格不变，行业开工率 84%。
• 粘胶长丝：报价40750元/吨，价格不变。
• 氨纶40D：报价35800元/吨，下跌 1.1%，行业开工率 85%。
• PTA：华东报价4635元/吨，下跌 0.7%，行业开工率 67.06%。
• 涤纶短丝：华东报价7500元/吨，下跌 0.7%，行业开工率 76%。
• 涤纶POY：华东报价7550元/吨，下跌 1.3%，行业开工率 77%。
• 腈纶：华东报价15800元/吨，价格不变，行业开工率 89%。

3. 农化产品价格监测

• 尿素：华鲁恒升报价1560元/吨，维持不变，行业开工率 53.48%。
• 一铵：四川金河粉状55%报价1800元/吨，维持不变，行业开工率 43.34%。
• 二铵：西南工厂64%褐色报价2350元/吨，维持不变，行业开工率 58.08%。
• 氯化钾：青海盐湖报价2000元/吨，行业开工率 60.25%。
• 硫酸钾：新疆罗布泊报价2550元/吨，维持不变，行业开工率 62.53%。
• 草甘膦：报价维持20500元/吨。
• 纯吡啶：报价维持26500元/吨。

4. 聚氨酯及塑料产品价格监测

• 纯MDI：华东报价24750元/吨，下跌 2.0%。
• 聚合MDI：华东报价21542元/吨，下跌 3.38%。
• TDI：华东报价25250元/吨，下跌 2.1%。
• PTMEG：1800分子量华东报价17500元/吨，上涨 2.9%。
• 环氧丙烷：华东报价10100元/吨，上涨 2.5%。
• GPPS：华东报价10493元/吨，上涨 0.84%。

5. 氯碱及纯碱产品价格监测

• 电石法PVC：华东报价5866元/吨，下跌 2.64%。
• 乙烯法PVC：华东报价6450元/吨，价格不变。
• 轻质纯碱：报价1550元/吨，价格不变。
• 重质纯碱：报价1625元/吨，价格不变，行业开工率 92.17%。

6. 橡胶产品价格监测

• 天然橡胶：报价11960元/吨，下跌 5.83%。
• 丁苯橡胶：报价11425元/吨，下跌 2.56%，行业开工率 49%。
• 顺丁橡胶：报价12163元/吨，下跌 2.21%，行业开工率 42%。
• 炭黑：报价维持7600元/吨。

7. 制冷剂产品价格监测

• R22：报价16500元/吨，维持不变。
• R134a：报价31000元/吨，下跌 3.13%。
• R125：报价78000元/吨，下跌 2.5%。
• R32：报价28000元/吨，下跌 9.68%。
• R410a：报价57000元/吨，下跌 6.56%。

8. 钛白粉及其他产品价格监测

• 钛精矿：报价1930元/吨，维持不变，行业开工率 59.70%。
• 钛白粉：报价20200元/吨，维持不变，行业开工率 69.80%。
• DMC：报价21300元/吨，维持不变。

投资建议

成长股推荐

• 锂电隔膜：推荐星源材质和沧州明珠，受益于高端湿法锂电隔膜景气持续。
• 电子化学品：推荐国瓷材料，受益于陶瓷背板和尾气催化剂市场增长。
• OLED材料：推荐万润股份，公司提前布局OLED有机发光材料，具备发展潜力。

周期股推荐

• 聚碳酸酯：推荐江山化工，聚碳酸酯需求稳定增长，公司具备技术优势。
• 煤制乙二醇：推荐华鲁恒升，依托煤化工龙头地位，成本优势显著，项目投产后盈利提升。

风险提示

• 油价下跌：对化工产品成本构成压力。
• 重大安全事故：可能对行业造成短期冲击。
• 环保政策不确定性：可能影响企业生产及盈利。

重点新闻

• 《农药管理条例》修订实施：提高违法处罚力度，加强行业监管。
• 德国钛白粉价格上涨：市场供应紧张，国内面临需求减弱压力。
• 宣伟收购威士伯：形成全球工业涂料巨头，对行业格局产生影响。
• 天然橡胶库存高企：期货及现货库存均处于历史高位，去库存压力大。
• 聚氨酯环保轮胎项目：3亿元投资，预计年产120万套，项目落户广东。

数据支持

• 本报告数据来源：Wind、百川资讯、天风证券研究所。
• 包含行业走势图、产品价格变化图表及个股表现数据。