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报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为渤海证券研究所发布的晨会简报，涵盖宏观及策略分析、行业专题评述、金融工程研究等内容，旨在为投资者提供市场动态、行业走势及投资建议的综合分析。

宏观及策略分析

美联储加息与国内货币政策

美联储加息：本周美联储如期加息，隔夜和7日Shibor利率分别回升21.8bp和7.7bp。
国内跟进：央行小幅上调逆回购和FLM招标利率，显示其货币调控的独立性及控杠杆意图。
政策背景：上周政治局会议将“防范化解重大风险”列为三大攻坚战之首，强调控制宏观杠杆率。
市场预期：中性偏紧的货币环境将延续，国债长端利率仍有上行压力。

行业专题评述

节能环保行业周报

市场表现：环保板块整体表现强于大盘，其中工业节能涨幅最大，达到3.83%。
个股表现：天壕环境涨幅居前（10.31%），三维丝、京蓝科技跌幅居前。
估值情况：渤海节能环保板块市盈率（TTM）为32.16倍，相对沪深300的估值溢价率为131.7%。
行业动态：
- 环保部通报京津冀空气质量改善情况，PM2.5浓度同比下降22.6%。
- 河北省成立雄安新区生态环境保护工作领导小组，推动相关治理项目。
投资策略：
- 短期建议布局年报行情，挖掘业绩超预期个股。
- 中长线关注业绩估值匹配、高成长潜力及低估值稳定增长的个股。
推荐股票：清新环境（002573.SZ）、万邦达(300055.SZ)、聚光科技（300203.SZ）、先河环保（300137.SZ）。
风险提示：政策落实不及预期、行业竞争加剧导致毛利率下滑。

电力设备与新能源行业周报

市场表现：电新板块跑赢沪深300指数1.00个百分点，光伏、风电设备涨幅居前。
行业动态：
- 云南省发布水电硅材加工一体化产业发展实施意见。
- 全国太阳能发电量同比增长35.5%，风电发电量同比增长20.7%。
公司动态：
- 林洋能源与新加坡Sunseap集团签署合作备忘录。
- 金风科技、天顺风能、隆基股份等公司项目进展。
投资建议：
- 维持行业“中性”评级，看好风电和光伏行业发展。
- 推荐股票：金风科技（002202）、天顺风能（002531）、隆基股份（601012）、汇川技术（300124）、英威腾（002334）。
风险提示：政策波动风险、宏观经济发展不及预期。

金融工程研究

场外期权周报

标的市场表现：
- 沪深300指数震荡上行，涨幅1.39%。
- 黄金ETF上涨0.22%，成交量增加。
波动率变化：
- 沪深300看涨期权隐含波动率下降4.2个百分点，看跌期权下降0.46个百分点。
- 黄金ETF隐含波动率小幅回落，隐含-实际波动率差值缩小。
投资建议：
- 建议针对沪深300、上证50和中证500采取日历价差组合策略。
- 黄金ETF短期呈现震荡走势，建议采取日历价差策略。

投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	相对沪深300指数涨幅超过20%
	增持	相对沪深300指数涨幅介于10%~20%
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%
	减持	相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级标准	看好	相对沪深300指数涨幅超过10%
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%
	看淡	相对沪深300指数跌幅超过10%

重要说明

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计算机行业研究小组：王洪磊（+862228451975）、朱晟君（+862223861319）
环保行业研究：张敬华（+86 10 6810 4651）、刘蕾（+861068104662）
电力设备与新能源行业研究：伊晓奕（+862223861673）、刘秀峰（+86 10 6810 4658）
金融工程研究&部门经理：崔健（+862228451618）、李元玮（+862223873121）

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