20180703-东吴证券-金工定期报告_市场依旧承压_后市保持谨慎_9页_917kb

市场分析总结

核心内容

本报告分析了2018年6月26日至2018年7月3日期间中国股市的主要指数及行业走势，并基于趋同度指标进行了量化预测。整体来看，市场仍面临一定压力，投资者需保持谨慎。

大盘预测

• 指数表现：

  • 上证综指：下跌2.03%，趋同度下跌0.29%
  • 沪深300：下跌3.45%，趋同度上涨7.03%
  • 中小板：下跌0.41%，趋同度上涨0.17%
  • 创业板：上涨2.70%，趋同度上涨3.64%

• 趋势分析：

  • 上证综指与趋同度同跌，表明空头力量有所动摇，指数承压减轻。
  • 沪深300与中小板指数下跌，趋同度上涨，说明市场仍存在空头情绪，短期可能继续下跌。
  • 创业板指数与趋同度同涨，显示市场对其上涨趋势持肯定态度，大概率将继续上涨。

• 总体判断：市场依旧承压，后市保持谨慎。

行业预测

传媒板块

• 涨跌幅：上涨1.63%
• 趋同度涨跌幅：上涨4.90%
• 趋势分析：指数与趋同度同涨，说明市场对其上升走势持肯定态度。
• 预测结论：后续上行可能性较大，建议投资者持续关注。

钢铁板块

• 涨跌幅：下跌4.28%
• 趋同度涨跌幅：上涨1.80%
• 趋势分析：指数下跌，趋同度上涨，说明市场对其下跌趋势持肯定态度。
• 预测结论：后续下行可能性较大，建议投资者规避风险。

其他行业

• 偏多行业：采掘、电气设备、电子、纺织服装、非银金融、公用事业、国防军工、化工、机械设备、计算机、家用电器、建筑材料、建筑装饰、交通运输、汽车、轻工制造、商业贸易、食品饮料、通信、休闲服务、医药生物、综合
• 偏空行业：房地产、钢铁、有色金属、农林牧渔、银行

关键信息

• 趋同度指标：基于CAPM模型构建，用于衡量市场分化程度。趋同度较高时，市场趋于一致；趋同度较低时，市场分化明显。
• 量化预测：报告中的预测基于趋同度指标的量化分析，与基本面关联度较低，存在数据误差风险。
• 风险提示：
  • 数据来源为市场公开数据，受限于更新频率，可能存在误差。
  • 预测基于量化结果，不构成具体投资建议，需结合实际情况判断。

趋同度指标构建方法

• 模型基础：采用CAPM模型，将个股风险分为系统性风险（趋同部分）与非系统性风险（分化部分）。
• 可决系数：用 $R_i^2$ 衡量个股趋同程度，表示系统性风险在个股风险中的占比。
• 趋同度计算：对市场中所有个股计算 $R_i^2$，并加权求和（通常为等权重）得到市场整体趋同度指标。

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind资讯、东吴证券研究所
• 免责声明：
  • 本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。
  • 报告内容可能因市场变化而调整，不保证准确性与完整性。
  • 投资有风险，入市需谨慎。

分析师：高子剑
执业证号：S0600518010001
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