20211024-中泰证券-中泰通信行业周报_运营商业绩持续向好_华为发布HarmonyOS_3预览版_13页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2021年10月24日发布的通信行业周报指出，通信板块本周表现弱于大盘，沪深300上涨0.56%，创业板上涨0.26%，而通信板块下跌2.11%。尽管板块换手率（1.13%）高于沪深300（0.52%），但整体活跃度仍低于市场平均水平。三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）在2021年前三季度营收和净利均实现增长，5G用户渗透率持续提升，政企业务成为业绩增长的新引擎。

主要观点

1. 通信板块表现

• 市场表现：通信板块整体下跌2.11%，弱于沪深300和创业板。
• 板块活跃度：通信板块换手率高于大盘，显示市场关注度较高。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：杰赛科技（27.93%）、东土科技（9.46%）、东信和平（6.80%）、光库科技（6.73%）、梦网集团（6.24%）。
  • 跌幅前五：新易盛（-11.94%）、长飞光纤（-11.16%）、永鼎股份（-8.55%）、华测导航（-7.77%）、北纬科技（-7.48%）。

2. 三大运营商财务数据

• 营收与净利：
  • 中国移动：营收6486亿元，净利872亿元，同比增速分别为12.9%和6.9%。
  • 中国联通：营收2444.89亿元，净利56.76亿元，同比增速分别为8.5%和18.6%。
  • 中国电信：营收3265.36亿元，净利233.27亿元，同比增速分别为12.3%和24.7%。
• 5G用户增长：
  • 截至三季度末，5G用户合计超6亿户，5G套餐用户渗透率分别为34.7%（中国移动）、42.1%（中国电信）、43.4%（中国联通）。
  • 中国移动5G网络客户达1.60亿户，5G手机使用比例接近50%。
• 政企业务：
  • 三大运营商政企业务增速均高于传统业务，占比提升，成为业绩增长的关键驱动力。
  • 中国电信产业数字化业务收入达740.90亿元，同比增长16.8%，营收占比达22.50%。

3. 华为HarmonyOS 3进展

• 发布情况：华为发布HarmonyOS 3开发者预览版，预计2022年第一季度发布Beta版。
• 生态建设：HarmonyOS已应用于超过1.5亿设备，鸿蒙智联生态涵盖1800个品牌和4000多类产品，2021年新增产品发货量超6000万台。
• 全屋智能：华为计划在5年内落地500万套全屋智能方案，推动“1+2+N”模式升级。

4. 投资建议

• 重点公司：
  • 设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷。
  • 电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通。
  • 物联网与车联网：移远通信、广和通、美格智能、闻泰科技、意华股份、华阳集团、移为通信、鸿泉物联、锐明技术等。
  • 车载连接器：瑞可达、意华股份。
  • 智能控制器：拓邦股份、和而泰、朗科智能、贝仕达克。
  • 数据中心：宝信软件、科华恒盛、光环新网。
  • 光器件与光模块：新易盛、天孚通信、光迅科技。
  • 军工通信与卫星应用：上海瀚讯、七一二、华测导航、振芯科技、海格通信、中国卫通。
  • IDC暖通设备：英维克、佳力图、依米康。
• 评级：整体维持“增持”评级，建议关注上述重点公司。

5. 重要新闻

• 亨通光电：子公司中标中海油海缆及施工敷设项目，金额达12.96亿元。
• 小米造车：预计2024年上半年量产，研发团队达453人。
• OPPO自研芯片：计划采用台积电3nm工艺，2023年或2024年投产。
• 5G+北斗融合：在新基建背景下，推动时空数据流通与应用。
• 中国工业互联网：取得五大成效，包括政策环境优化、体系建设突破、融合应用扩展、5G赋能、产业生态发展。
• 山东移动5G覆盖：实现近海海域55公里5G全覆盖，推动海洋智能化。
• 智能网联汽车建设：工信部提出加快智能网联汽车设施建设，推动车路协同。

关键信息

• 行业总市值：1827417亿元（百万元）
• 行业流通市值：1059468亿元（百万元）
• 5G用户总数：6.24亿户，较上年末净增3.01亿户
• 5G基站数：115.9万个
• 5G终端连接数：4.5亿户
• 千兆光网覆盖：超过2亿户家庭
• HarmonyOS应用：已覆盖1.5亿设备，生态产品超6000万台
• 投资建议：关注设备商、电信运营商、物联网与车联网、军工通信与卫星应用、IDC暖通设备等细分领域

风险提示

• 5G投资不及预期
• 市场竞争加剧
• 海外贸易争端
• 系统性市场风险

投资评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上

• 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间

• 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间

• 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：若为“增持”，则预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上；若为“中性”，则涨幅在-10%~+10%之间；若为“减持”，则跌幅在10%以上。

总结

通信行业在2021年前三季度表现出强劲的财务增长，特别是三大运营商在5G和政企业务方面的突破。华为HarmonyOS 3的发布进一步推动了智能设备和全屋智能的发展，为行业注入新动力。尽管通信板块整体表现不如大盘，但其活跃度和行业前景仍值得期待。投资者应关注设备商、电信运营商、物联网与车联网、军工通信与卫星应用等细分领域，同时注意市场风险和政策变化带来的不确定性。