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富盛全球市場周報 - 2017年10月13日總結

核心內容概覽

本週報主要回顧2017年10月全球主要股市與債市的表現，並分析經濟數據與政策動向，同時提供第四季投資建議與風險提示。整體市場表現分化，成熟市場相對平淡，新興市場則表現較強，而地緣政治風險與利率政策成為關注焦點。

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全球市場回顧

股市表現

• 欧美股市：表現平淡，投資人靜待財報資訊。
• 新興亞洲與歐非中東：受經濟數據改善推升。
• 新興拉美：因地緣政治風險表現疲軟。

主要股市走勢

• 美股：下跌0.04%，財報季開跑，預期S&P500企業第三季每股盈餘年增率為2.81%，營收年增率4.79%。
• 金融類股：摩根大通與花旗表現優於預期，反映全球消費業務強勁。
• IMF預測：美國經濟成長率上調至2.2%，顯示經濟持續強勁，有升息空間。
• 美國失業率：降至16年新低4.2%，顯示勞動市場穩健。

歐股與日股

• 歐股：下跌0.19%，加泰隆尼亞獨立風險消退，投資者信心指數創10年新高。
• 日股：上漲1.05%，日本央行預計通膨將接近2%目標，可能調整貨幣政策。
• 日本PPI：連續15個月走揚，9月年增率為3.0%，顯示通膨壓力上升。
• 日本勞工薪資：8月月增率0.9%，反映所得改善，有助提振消費與通膨。

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新興市場表現

• MSCI新興市場指數：上漲1.71%，新興亞洲漲幅最大（2.19%）。
• 中國經濟：IMF四度上調經濟展望，預期2017年GDP年增率6.8%，2018年6.5%。
• 印度通膨：9月CPI年增率為3.28%，低於預期，提供央行更多降息空間。
• 南非蘭德：升值1.5%，製造業指數優於預期，顯示經濟改善。
• 俄羅斯與巴西：被認為是第四季最具前景的市場。

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債市回顧與展望

美債表現

• 美國10年期公債殖利率下降至2.32%，顯示市場對美國經濟前景的保守態度。
• 聯準會會議紀要顯示對12月升息仍有疑慮，美元指數下跌0.96%。

高收益債

• 美國高收益債上漲0.01%，發行量穩定成長。
• 穆迪預測企業違約率將於明年8月降至2.7%，流動性壓力指數持續下降。
• 債券市場表現穩定，油價與OPEC減產政策有助市場信心。

新興市場本地債

• 表現疲軟，下跌0.19%，受地緣政治風險影響。
• 新興市場美元債上漲，顯示國際市場對新興市場的信心有所回升。

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美元指數與貨幣走勢

• 美元指數：下跌0.96%，聯準會對升息的猶豫影響美元走勢。
• 歐元：上漲1.0%，因加泰隆尼亞危機緩和。
• 南非蘭德：升值1.5%，受益於經濟數據改善。
• 土耳其里拉：貶值2.0%，因美國與土耳其外交衝突升級。
• 墨西哥披索：貶值2.2%，因NAFTA談判受阻。

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關鍵數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	走勢
2017/10/06	美國	失業率	4.4%	4.2%	4.4%	優於預期
2017/10/06	美國	儲存庫存（月比）	1.0%	0.9%	1.0%	優於預期
2017/10/12	印度	工業生產（年比）	2.6%	4.3%	1.2%	優於預期
2017/10/12	印度	CPI（年比）	3.53%	3.28%	3.36%	優於預期
2017/10/12	歐元區	工業生產（年比）	2.6%	3.8%	3.2%	優於預期
2017/10/12	日本	PPI（年比）	3.0%	3.0%	2.9%	優於預期
2017/10/12	美國	PPI最終需求（年比）	2.6%	2.6%	2.4%	優於預期

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第四季產品推薦

投資趨勢

• 資金回流新興亞洲：投資人加碼中印投資題材。
• 追逐殖利率商品：新興市場本地債殖利率高，預期降息風聲。

推薦基金

• 先機亞太股票基金
• 先機全球新興市場基金
• 先機新興市場本地貨幣債券基金（配息可能來自本金）
• 先機完全回報美元債券基金（配息可能來自本金）

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警語與風險提示

• 基金投資無受存款保險或其他保障機制，投資人須自負盈虧。
• 債券基金可能因利率上升、市場流動性下降或發行機構違約而產生虧損。
• 高收益債券基金適合風險承受能力較高之投資人。
• 基金可能持有衍生性商品，總部位可達淨資產價值100%，可能導致淨值高度波動。
• 基金配息可能來自收益或本金，投資人需注意淨值變動。

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結論

整體而言，本週全球市場表現分化，成熟市場相對平淡，新興市場則因經濟數據改善與政策預期而表現強勁。美國經濟數據持續改善，但聯準會對升息仍持謹慎態度，而地緣政治風險與貨幣走勢成為市場關注重點。投資人可考慮配置新興市場股票與債券，同時注意風險分散與資產配置。