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富盛全球市場周報總結（2017年6月23日）

核心內容

本週報聚焦2017年6月全球主要市場的表現，分析股市、債市、貨幣市場及關鍵經濟數據，並提供第三季投資建議。

主要股市表現

成熟市場

• 日本股市：上漲1.40%，因出口年增率14.9%優於前期，進口年增率17.8%推升貿易盈餘，日本政府上調經濟展望，顯示經濟溫和復甦。
• 歐洲股市：上漲0.64%，法國政治風險降低，馬克宏領導的行動共和黨獲過半席次，有利於其改革計畫推行。歐元區消費者信心指數升至-1.3，創16年新高，顯示市場情緒改善。
• 美國股市：持平，健康護理類股因政策利好表現突出，S&P 500健康護理類股淨利率預估升至10.8%，為近9個季度新高。

新興市場

• 新興市場總體：上漲0.51%，表現分歧，新興亞洲上漲1.13%，歐非中東下跌0.47%，拉美下跌1.98%。
• 中國：銀行業1-5月淨利達9,714億元人民幣，不良貸款率下降至1.99%，顯示經濟穩健及企業盈餘改善。
• 南非：通貨膨脹率維持低檔，央行未降息但市場預期未來可能降息，有利於南非幣走升。

主要債市表現

美國債市

• 美國10年期公債殖利率下降2點至2.14%，顯示市場對美國經濟前景樂觀。
• 美國投資級債上漲0.24%，市場交易活絡。
• 美國高收益債下跌0.48%，主因能源產業走弱，但VIX仍維持低點，顯示市場風險偏好未明顯下降。

新興市場債市

• 新興市場本地債下跌0.67%，美元債下跌0.39%，主要受油價下跌與匯率走弱影響。
• 金磚國家強調本地貨幣債券市場合作，可能推動未來資金流入。
• 印度央行維持利率不變，預期通膨持續走低，但考慮不確定因素，降息動機仍待觀察。

貨幣市場表現

• 美元指數：上漲0.16%，因聯準會官員看好美國經濟，市場預期升息風險降低。
• 英鎋：下跌0.6%，英國央行鴿派語氣，但經濟與通膨表現強韌。
• 巴西里爾：下跌2.0%，因總統貪汙醜聞影響，但法院可能縮減福利，有利於總統無罪。
• 俄羅斯盧布：下跌3.7%，主因原油價格下跌4%。

關鍵數據回顧

第三季產品推薦

推薦基金

警語與風險提示

• 風險提示：新興市場波動性較高，政治與經濟情勢穩定度低於成熟市場。
• 高收益債券風險：信用評等未達投資等級，對利率變動敏感，可能因市場流動性下降或違約造成虧損。
• 衍生性商品風險：基金可能持有衍生性商品，總部位可達淨資產價值100%，造成高度波動。
• 基金配息風險：配息可能來自本金或收益，不保證報酬，投資人應注意淨值變動。
• 投資建議：基金投資無相關保障，可能導致本金全部損失，投資人應根據自身風險承受度選擇適合產品。

結論

本週全球市場表現分化，成熟市場中日本與歐洲股市上漲，美國股市持平。新興市場則表現不一，新興亞洲表現較佳，而拉美與歐非中東則受能源價格下跌影響。債市方面，美國公債表現強勁，高收益債與新興市場本地債則因市場風險偏好下降而走弱。美元指數上漲，反映市場對美國經濟前景的樂觀情緒。第三季建議投資人關注新興市場成長動能與高殖利率商品，同時注意政治風險與市場波動。