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报告摘要

富盛全球市場周報總結（2016年12月23日）

一、核心內容概述

本週報總結了2016年12月22日全球主要市場的表現與趨勢，涵蓋股市、債市、貨幣市場及關鍵經濟數據，並提供第一季投資建議與風險提示。整體而言，成熟市場因聖誕假期交投清淡，表現相對平穩；新興市場則受中國債市違約問題影響，出現下跌。然而，新興市場債券因匯率升值而表現較佳，美元指數上漲，部分新興貨幣也有所升值。

二、主要股市表現

1. 美股

表現：小幅下跌0.05%，因聖誕假期市場交投清淡。
經濟數據：
- 美國上修第3季GDP季增率至3.5%。
- 11月成屋銷售量為561萬戶，為2007年2月以來最高。
- 平均房價較去年同期成長6.8%。
展望：聯準會葉倫表示就業市場處於10年來最佳狀態，經濟成長動能強。

2. 歐日股市

表現：歐股上漲0.29%，日股上漲0.07%。
經濟數據：
- 德國11月企業信心指數為111，為2014年以來新高。
- 日本11月進出口年增率為-8.8%與-0.4%，出口降幅為2015年9月以來最小，且連續3個月貿易順差。
展望：德國經濟成長動能足夠，日本央行持續購債以維持長期利率在目標0%附近。

3. 新興市場

表現：MSCI新興市場指數下跌1.62%，新興亞洲跌幅較深（2.21%），國企指數下跌2.94%，上證指數上漲0.07%。
資金流向：港股通成交金額增加4%至78.3億港幣，境外投資者偏好港幣資產。
展望：中國經濟預計2016年成長6.7%，2017年消費者物價指數成長2.2%。

三、主要債市表現

1. 美債

表現：美國10年期公債殖利率下降5點至2.55%，債券價格上漲。
因素：國際風險事件（中美關係緊張、俄羅斯與土耳其事件、義大利銀行問題）導致風險情緒走高，推動債券需求。

2. 高收益債

表現：美國高收益債上漲0.34%，投資級債上漲0.48%。
展望：穆迪機構指出高收益債違約率有望下降，流動性壓力指數從10月的6.8%降至目前水平，預示市場環境改善。

3. 新興市場債

表現：新興本地債上漲0.6%，新興美元債上漲0.48%。
交易量：2016年第3季新興市場債交易量較去年同期增加21%，印度、南非、土耳其、阿根廷為主要貢獻國家。

四、美元指數與貨幣表現

美元指數：上漲0.1%，反映全球風險情緒升溫。
貨幣走勢：
- 英鎊貶值1.8%，英國12月消費者信心指數為負值，預期2017年脫歐議題將影響英鎊。
- 巴西里爾升值2.9%，巴西央行預期2017年通膨與GDP將趨緩，可能降息刺激經濟。

五、關鍵經濟數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值
2016/12/16	歐元區	CPI（年比）	0.6%	0.6%	0.6%
2016/12/16	美國	新屋開工	123萬戶	109萬戶	132.3萬戶
2016/12/19	美國	Markit綜合PMI	--	53.7	54.9
2016/12/19	日本	出口（年比）	-2.0%	-0.4%	-10.3%
2016/12/21	歐元區	消費者信心指數	-6.0	-5.1	-6.1
2016/12/22	美國	GDP（年比）	3.3%	3.5%	3.2%

重點數據：美國GDP優於預期，德國企業信心指數創2014年以來新高，日本出口數據改善。

六、第一季投資建議

投資主題	推薦基金	推薦理由
複合債	先機完全回報美元債券基金	弹性靈活調整持債部位，不受升息影響
收益主題	先機新興市場本地貨幣債券基金	新興市場基本面改善，提供較高殖利率
新興市場主題	先機亞太股票基金<br>先機中國基金	新興市場基本面改善，具政府政策加持

七、風險提示

投資風險：基金投資無受存款保險或其他保障機制，可能產生最大損失為全部本金。
債券風險：
- 高收益債券基金適合非保守型投資人，不適合無法承擔風險者。
- 債券價格可能受利率上升、市場流動性下降或發行機構違約影響。
衍生性商品風險：基金持有衍生性商品總部位可能達淨資產價值100%，導致淨值高度波動。
評等說明：晨星評等根據基金報酬、風險及費用評估，僅反映相對表現。

八、總結

成熟市場：因聖誕假期交投清淡，表現平穩。
新興市場：受中國債市違約影響下跌，但本地債因匯率升值表現較佳。
債市走勢：全球債市走揚，美國與德國債券殖利率下降，日本持續維持低利率。
貨幣走勢：美元指數上漲，英鎊貶值，巴西里爾升值。
投資建議：建議關注複合債、收益主題及新興市場主題基金，但需注意市場風險與流動性問題。

以上為本週報的核心內容與重點分析。

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