20180413-华宝证券-2017年海外ETP产品年度报告_主动_smartbeta引领美国ETP创新_14页_848kb

2018年04月13日 证券研究报告 - ETP年报总结

核心内容概述

本报告总结了2017年全球及美国ETP市场的发展情况，重点分析了权益、固收、商品三大类ETP产品的表现，以及美国ETP产品创新趋势。报告指出，2017年全球经济复苏成为影响资本市场的关键因素，而美国ETP市场在规模、数量和策略创新方面表现突出。

主要观点

全球经济形势回顾

• 2017年全球经济稳步复苏，美国复苏领先于欧洲和日本。
• 制造业PMI数据持续攀升，失业率下降，表明经济活力增强。
• 各国上调经济增速预期，整体呈现积极趋势。
• 大宗商品价格因经济复苏和供给出清上涨，但CPI保持温和。

海外ETP市场回顾

权益ETP表现

• 中越权益市场ETF收益领先，其中：
  • iShares MSCI China ETF全年收益达 53.03%
  • iShares MSCI India ETF全年收益达 36.19%
  • VanEck Vectors Vietnam ETF全年收益达 37.12%
• 美国标普500指数ETF（SPDR S&P 500 ETF Trust）全年收益 19.38%
• 国际权益ETF中，iShares Core MSCI EAFE ETF（IEFA）最受欢迎，净流入 209亿美元

固收ETP表现

• 美债ETF表现中规中矩，收益较低。
• 新兴市场债券ETF表现亮眼，如：
  • Powershares Chinese Yuan Dim Sum Bond Portfolio 收益 11.65%
  • iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF 收益 9.98%
  • iShares International Treasury Bond ETF 收益 10.95%

商品ETP表现

• 碳指数ETF收益最高，iPath Global Carbon ETN 近1年收益达 119.51%
• 主流商品ETF表现不佳，如：
  • SPDR Gold Trust 近1年收益 4.84%
  • iShares Silver Trust 近1年下跌 11%
  • United States Oil Fund LP 近1年收益 8.03%

关键信息

美国ETP市场发展

• 规模与数量增长：

  • 美国ETF总规模达 33310亿美元，占全球 71.47%
  • 2017年规模增长率 35.13%
  • ETF数量从 1705只 增长至 1834只，增加 129只

• 资产类别分布：

  • 权益ETF占 80.49%
  • 债券ETF占 17.14%
  • 其余为资产配置、商品、货币、另类投资，合计占 2.33%

• 策略类别分布：

  • 主动、多因子、红利、基本面、ESG等策略受到市场关注。
  • 多因子策略使用最多，主动型ETF数量占比 21%，Smart Beta类ETF占比超过 40%

• 资金流动情况：

  • 全年资金流入 4761亿美元
  • 美国权益ETF流入 1802亿美元，国际权益ETF流入 1616亿美元
  • 资金流入最大的三只ETF分别为：
    • iShares Core S&P 500 ETF（IVV）流入 302亿美元
    • iShares Core MSCI EAFE ETF（IEFA）流入 209亿美元
    • iShares Core MSCI Emerging Markets ETF（IEMG）流入 166亿美元

• 清盘与新发情况：

  • 2017年美国ETF清盘数量达 138只，创历史新高。
  • 清盘产品以主题类和Smart Beta类为主。
  • 新发ETF数量为 270只，其中：
    • 权益类ETF新发 162只
    • 固收类ETF新发 52只
    • 资产配置类ETF新发 20只
    • 商品类ETF新发 12只

ETP产品创新趋势

• Smart Beta类ETF 成为创新主力，2017年新发数量占主导。
• 主动管理ETF（ETMF）发展迅速，尤其在固定收益领域。
• ESG策略 受到越来越多关注，2017年新成立 14只 ESG相关ETF。
• ESG策略与高质量、低波动策略正相关，有助于提升风险调整后收益。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容仅反映发布当日的独立判断，不构成买卖建议。
• 投资者应自行决策，承担相应投资风险。