2017年海外ETP产品年度报告_主动_smartbeta引领美国ETP创新_12页_886kb

2018年04月13日 证券研究报告总结：ETP年报

核心内容概述

2017年全球ETP市场呈现出显著的增长趋势，美国作为全球ETP市场的主要引擎，其ETF规模和数量均实现突破性增长。整体来看，市场对主动管理ETF和Smart Beta策略的关注度上升，推动了产品创新。同时，部分特定ETF产品如碳指数ETF表现突出，而主流商品ETF收益相对平淡。

主要观点

全球经济形势回顾

• 经济复苏主导市场：2017年全球主要经济体持续复苏，美国复苏领先于欧洲和日本。
• PMI与失业率数据支持复苏：欧美日制造业PMI持续攀升，失业率下降，显示经济活力增强。
• 通胀情况：PPI上涨，CPI维持温和增长，尚未达到央行目标。

美国ETP市场回顾

权益ETP表现

• 新兴市场ETF收益领先：投资中国权益市场的iShares MSCI China ETF全年收益达53.03%，印度、越南等市场ETF表现优异。
• 发达市场ETF收益稳健：美国标普500指数ETF（如SPY、IVV、VOO）收益在19.38%至21.8%之间。
• 资金流入量大：权益类ETF全年资金净流入达4761亿美元，其中美国权益ETF流入1802亿美元，国际权益ETF流入1616亿美元。

固收ETP表现

• 美债ETF收益较低：主要美债ETF如AGG、BND收益分别为3.53%和3.62%。
• 新兴市场债券ETF表现亮眼：投资中国债券市场的Powershares Chinese Yuan Dim Sum Bond Portfolio收益达11.65%，非美发达和新兴市场债券ETF收益分别为10.95%和9.98%。

商品ETP表现

• 碳指数ETF收益高企：iPath Global Carbon ETN近1年收益高达119.51%，远超主流商品ETF。
• 贵金属和能源ETF表现较好：如Palladium、Nickel、Copper等细分ETF收益较高，但规模较小。
• 黄金和白银ETF表现平淡：SPDR Gold Trust（GLD）收益4.84%，iShares Silver Trust（SLV）下跌11%。

关键信息

市场规模与增长

• 全球ETF资产总额增长：从2016年底的33960亿美元增至2017年底的46610亿美元，增长37.25%。
• 美国ETF规模与占比：美国ETF规模达33310亿美元，占全球总量的71.47%，2017年增长率为35.13%。
• ETF数量增长：全球ETF数量从2016年的4808只增至5311只，美国ETF数量从1705只增至1834只。

资产类别分布

• 权益ETF占比最大：占美国ETF总规模的80.49%。
• 债券ETF次之：占17.14%。
• 其他类别占比小：资产配置、商品、货币、另类投资合计仅占2.33%。

策略类别趋势

• 主动与Smart Beta策略受青睐：2017年新发ETF中，主动型和Smart Beta类占比高，分别达21%和超过40%。
• 多因子策略最热门：多因子策略使用频率最高，成为Smart Beta ETF的主流策略。
• ESG策略关注度提升：2017年新成立ESG相关ETF共14只，ESG策略与高质量、低波动策略正相关，有助于提升风险调整后收益。

清盘与新发产品情况

• 清盘数量创新高：2017年美国ETF共清盘138只，主要为规模小、关注度低的产品。
• 新发ETF数量增加：2017年美国新发ETF共270只，其中权益类和固定收益类占比分别为65%和21%。
• Smart Beta ETF主导新发产品：Smart Beta类ETF在新发产品中占比超过40%，成为ETF市场的主要创新方向。

风险提示

• 若缺少风险提示，则无法提交。（请在该控件中填写）