20221009-首创证券-家用电器行业周报_8月冰洗市场整体承压_彩电内销企稳_19页_1mb

家用电器行业周报总结（2022.09.26-2022.10.09）

核心内容

2022年8月，中国家用电器市场整体承压，其中冰箱、洗衣机、抽油烟机产销均出现下降，而彩电内销市场则保持稳定，出口市场有所增长。

主要观点

冰洗市场整体承压

• 冰箱：8月产销双降，出口市场持续承压，内销市场相对稳定。出口量同比下降27.0%，内销量同比下降0.6%。受俄乌冲突和欧美通胀影响，海外需求放缓；国内促消费政策和房地产市场回暖对内销形成支撑。
• 洗衣机：8月产销双降，出口市场增速环比转负，内销市场延续承压。出口量同比下降0.9%，内销量同比下降7.7%。出口市场虽与去年同期持平，但增速环比下降15.1%。内销市场受疫情反复和地产竣工端承压影响。
• 抽油烟机：8月产销双降，海外需求受能源危机和高通胀抑制，内销市场亦受疫情影响。出口量同比下降32.9%，内销量同比下降11.9%。

彩电市场内销企稳

• 8月彩电产销双升，内销市场基本稳定，出口市场增长显著。出口量同比增长21.2%，内销量同比增长2.8%。市场集中度提升，海信、创维、TCL在零售额市占率中占据主导地位。

关键信息

市场走势

• 本周家电行业下跌2.02%，小幅跑赢大盘。其中，白电板块下跌2.3%，黑电板块下跌2.36%，厨电板块上涨0.93%，小家电板块上涨2.34%，照明电工及其他板块下跌4.87%。
• 北上资金持股比例有所波动，美的集团、公牛集团、格力电器等公司持股比例下降，而九阳股份、老板电器、海尔智家等有所上升。

个股表现

• 涨幅前五：奥佳华（13.67%）、爱仕达（13.19%）、长虹美菱（12.81%）、日出东方（12.37%）、倍轻松（11.49%）。
• 跌幅前五：长青集团（-13.19%）、太龙照明（-12.28%）、四川九洲（-10.31%）、汉字集团（-9.64%）、长虹华意（-9.42%）。

行业投资策略

• 白电：重点推荐海尔智家（高端引领、“三翼鸟”流量前置）和美的集团（多元化、全球化发展）。
• 厨电：重点推荐老板电器（传统业务稳健、新兴业务快速发力），积极关注火星人、亿田智能。
• 照明电工：重点推荐公牛集团与欧普照明（渠道与产品精耕细作、商照业务快速发展）。
• 小家电：推荐新宝股份（受益人民币贬值、业绩弹性强），积极关注苏泊尔、九阳股份。
• 清洁电器：关注莱克电气、科沃斯、石头科技（受益于海运回落）。
• 黑电：重点推荐极米科技（智能投影细分龙头）；关注海信视像（传统业务全球市占率提升）。
• 零部件：推荐三花智控（产品格局稳定、汽零业务快速发展）。

风险提示

• 原材料价格大幅波动；
• 终端需求萎靡；
• 汇率波动。

行业基本数据

产销数据

• 空调：8月产量1124.9万台，同比上涨0.1%；销量1204.9万台，同比上涨10.6%；内销量875.8万台，同比上涨20%；出口量329.1万台，同比下降8.6%。
• 冰箱：8月产量629.8万台，同比下降8.7%；销量612.7万台，同比下降14%；内销量348.7万台，同比下降0.6%；出口量264万台，同比下降27%。
• 洗衣机：8月产量592.2万台，同比下降6.5%；销量600.2万台，同比下降4.9%；内销量345.1万台，同比下降7.7%；出口量255.2万台，同比下降0.9%。
• 彩电：8月产量1243万台，同比上涨15.6%；销量1236万台，同比上涨15.6%；内销量331万台，同比上涨2.8%；出口量905万台，同比上涨21.2%。

零售数据

• 8月社会消费品零售总额36258亿元，同比上涨5.4%；家电类零售额724亿元，同比上涨3.4%。
• 家电均价有所下降，其中空调均价同比下降3.1%，冰箱均价同比下降1.1%，抽油烟机均价同比下降1.7%，彩电均价同比下降2.8%。

地产及原材料数据

• 地产：30大中城市商品房成交套数36521套，同比上涨7%；成交面积424.7万平方米，同比上涨14%。
• 原材料：镀锌板卷价格小幅上涨，铜、铝价格下跌，塑料价格指数下跌。

本周重要公告及行业新闻

• 光峰科技：累计回购90万股公司股份，金额1937.12万元。
• 倍轻松：拟回购33.44-66.88万股，用于员工持股计划。
• 日出东方：2021年限制性股票激励计划解除限售。
• 长青集团：发布2022年度非公开发行A股股票预案。
• 行业新闻：
  • 海尔在重庆投产全球首家智能+5G互联洗碗机工厂。
  • 美的楼宇科技推出磁悬浮压缩机十年免费保修服务。
  • 萤石网络中标中海地产家用视频监控集采项目。
  • 澳柯玛智能家电强链产业园开工建设。

投资建议

• 评级：看好
• 投资主线：
  • 传统细分赛道龙头（如海尔智家）；
  • 地产政策维稳背景下，具有α属性的细分赛道龙头（如老板电器）。

附注

• 报告由首创证券发布，分析师陈梦、潘美伊撰写。
• 报告数据来源包括产业在线、奥维云网、国家统计局、Wind等。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。