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动力煤早报总结

核心内容

2021年8月4日，大越期货投资咨询部发布的动力煤早报，分析了当前动力煤市场的主要指标与走势，并对未来走势做出判断。整体来看，市场基本面偏强，但需关注政策风险。

主要观点

• 电厂日耗与库存：7月30日，全国62家电厂样本区域存煤总计698.4万吨，日耗48.4万吨，可用天数14.4天。电厂日耗处于同期高位，而港口库存位于同期偏低水平，显示供应紧张。
• 价格走势：CCI5500指数维持稳定，秦皇岛港动力煤平仓价Q5500(鄂尔多斯)为1100元/吨。09合约基差为79.2元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存变化：秦皇岛港口煤炭库存环比增加6万吨，但六大电数据停止更新，表明市场供应仍偏紧。
• 盘面表现：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下，整体走势中性。
• 主力持仓：主力净多，且多头持仓减少，整体偏多。
• 结论与建议：主产区坑口价格持续走强，气温处于季节性高点，台风天气过后沿海地区气温再次升高，大秦线铁路发运量有所恢复，环渤海港口库存仍处于历史低位，可售货源紧张，煤价维持偏强走势。建议短期观望为主，需关注政策端风险积攒。

关键信息

现货价格

• CCI5500（含税）：2021/8/3为947元/吨，与2021/8/2持平。
• 秦皇岛港动力煤平仓价（Q5500）：2021/8/3为1100元/吨，与2021/8/2持平。

期货价格与变动

基差分析

月间价差

• 1-5价差：维持高位，显示近期合约价格相对远期合约偏高。
• 9-1价差：同样维持高位，反映市场对远期价格的预期偏强。

港口与气温

• 北港调度：港口库存低位回升，但整体仍偏紧。
• 气温变化：台风天气过后，沿海地区气温再次升高，推动煤炭需求。

水电替代

• 水电关注点：需重点关注水电对火电的替代情况，这可能影响动力煤的长期需求。

风险提示

• 政策风险：需密切关注政策端变化，可能对煤价产生较大影响。
• 市场不确定性：虽然当前煤价偏强，但市场仍存在不确定性，建议投资者保持谨慎，短期观望为主。

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