> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铅市场周报总结（2026-07-22） ## 核心内容 本周铅价整体维持低位震荡态势，现货市场成交无明显改善，期货市场亦呈现震荡走势。铅价受多重因素影响，包括海外库存增加、国内需求疲软、再生铅行业亏损等，导致市场整体偏弱。 ## 现货市场情况 - **LME铅现货升水**：-43.66美元/吨。 - **SMM1#铅锭现货价**：较前一交易日下跌125元/吨至15575元/吨。 - **SMM上海铅现货升贴水**：较前一交易日变化25元/吨至0.00元/吨。 - **SMM广东铅现货价**：较前一交易日下跌125元/吨至15675元/吨。 - **SMM河南铅现货价**：较前一交易日下跌150元/吨至15525元/吨。 - **SMM天津铅现货升贴水**：较前一交易日下跌150元/吨至15600元/吨。 - **铅精废价差**：较前一交易日变化0元/吨至25元/吨。 - **废电动车电池**：较前一交易日上涨25元/吨至9400元/吨。 - **废白壳**：较前一交易日上涨25元/吨至9625元/吨。 - **废黑壳**：较前一交易日上涨25元/吨至9850元/吨。 整体来看，现货市场成交清淡，下游企业采购意愿较低，仅以刚需为主。 ## 期货市场表现 - **沪铅主力合约**： - 开盘：15820元/吨 - 收盘：15725元/吨（较前一交易日下跌160元/吨） - 成交量：75960手（较前一交易日增加14873手） - 持仓量：116713手（较前一交易日增加6143手） - 最高点：15880元/吨 - 最低点：15660元/吨 - **夜盘表现**：沪铅主力合约开于15790元/吨，收于15820元/吨，较昨日午后收盘上涨0.54%。 期货市场整体震荡，价格波动不大，但市场情绪偏谨慎。 ## 库存情况 - **SMM铅锭库存**：6.4万吨，较上周同期减少0.80万吨。 - **LME铅库存**：449325吨，较上一交易日减少425吨。 库存水平有所下降，但市场整体仍处于供需双弱状态。 ## 市场分析与策略建议 ### 主要观点 1. **铅价走势**：铅价探底回升，但整体仍维持低位震荡。 2. **供应端分化**： - 原生铅复产提库同步去库。 - 再生铅因亏损，开工率维持低位。 3. **需求端疲软**： - 终端蓄电池开工率持续回落。 - 下游企业仅以刚需采购为主。 4. **市场情绪**：避险情绪浓厚，市场观望为主。 5. **库存变化**：国内社会库存先增后降，LME库存持续减少，但海外累库利空尚未完全消化。 ### 关键信息 - **再生铅成本支撑**：废电瓶原料成本形成刚性支撑，再生铅减产预期托底市场。 - **进口盈亏**：铅进口盈亏情况对市场有一定影响，需关注进口成本变化。 - **TC价格**：国产&进口矿TC价格波动，反映市场对矿价的预期。 - **季节性库存**：LME铅库存季节性变化，需结合历史数据判断未来走势。 ## 风险提示 - **需求持续走弱**：若下游需求进一步下滑，可能对铅价形成更大压力。 ## 图表说明 - 图1至图16展示了铅市场多个维度的数据，包括升贴水、库存、TC价格、成本、开工率等，有助于全面理解市场动态。 ## 本期分析研究员 - **姓名**：师橙 - **从业资格号**：F3046665 - **投资咨询号**：Z0014806 ## 投资咨询业务资格 - **证监许可号**：【2011】1289号 ## 公司总部信息 - **地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com