20250124-银河期货-铅2月报_供需双弱_铅价低位震荡运行_14页_1mb

铅2025年2月报总结（摘要）

截至2025年1月24日，铅价在低位震荡运行。1月，沪铅价格月跌6.3%至16690元/吨，LME铅价跌6.7%至1937美元/吨。基本面显示，供需双弱是主要驱动因素。原料端，铅矿产量12月环比减16.6%，同比增172.6%；进口铅精矿环比增26.06%，影响供应。冶炼端，原生铅因检修二月产量预降3%，再生铅1月供应减少46377吨，2月或复产增加。需求端，春节提前导致铅蓄企业备库完成，消费旺季已过，需求走弱；2月节后可能复苏，但汽车和电动自行车市场变化不确定。展望2月，供需矛盾不突出，铅价预计维持震荡；策略建议单边观望，套利暂不介入。研究基于SMM和银河期货数据，强调市场风险与机遇。

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