2017-电子行业：把握创新与崛起的机遇_39页-4mb

电子行业深度研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于2017年下半年电子行业投资主线，主要围绕苹果产业链和大陆核心零部件崛起两大主题。报告指出，苹果的技术创新将持续推动消费电子市场的发展，为供应链公司带来业绩增长机会。同时，大陆电子企业凭借技术积累和成本优势，有望在多个关键领域实现进口替代。

主要观点

1. 苹果产业链仍是投资重点：

   • 2017年下半年，苹果产业链仍具较大投资价值，关键词包括“创新兑现”、“后续切入”和“创新持续”。
   • 建议关注受益于iPhone8技术创新的公司，如立讯精密、蓝思科技、德赛电池、大族激光、安洁科技等。
   • 同时关注暂未切入苹果供应链，但未来有望进入的公司，如信维通信（无线充电）、欧菲光（OLED触控与摄像头）、京东方（OLED面板）、立讯精密（WiFi与蓝牙天线）等。
   • 未来iPhone技术创新如3D玻璃、折叠屏、光学指纹识别、Micro-LED等也将带来新的供应链机遇。

2. 大陆核心零部件崛起：

   • 大陆电子产业在芯片、新型显示等中上游核心零部件领域已具备崛起条件。
   • 建议关注进口替代潜力大的领域，包括射频前端（信维通信、三安光电）、存储器封测（华天科技）、高端液晶面板和OLED面板（京东方、深天马A）。

3. 龙头公司强者恒强：

   • 在供给侧改革背景下，龙头公司凭借研发、融资能力和客户资源优势，将在电子产业升级中占据主导地位。
   • 建议关注面板龙头京东方、安防龙头海康/大华、LED龙头三安光电等。

关键信息

• 首推组合：信维通信、立讯精密、蓝思科技、欧菲光、大族激光、京东方A、三安光电、海康威视、大华股份、华天科技。
• 建议关注：德赛电池、安洁科技、深天马A等。
• 盈利预测与评级：相关公司盈利预测及评级详见表格，多数公司被推荐为“买入”或“增持”。

技术创新与供应链变化

iPhone8技术亮点

• 外观件：iPhone8可能重回“金属中框+双面玻璃”设计，3D玻璃和柔性OLED将逐步普及。
• 无线充电：苹果将采用电磁感应方案，信维通信在无线充电接收端模组方面具备优势。
• 3D拍照：苹果可能采用结构光技术，水晶光电在红外滤光片方面受益。
• 双电芯：iPhone8可能采用双电芯方案，德赛电池和欣旺达有望受益。
• 声学组件与防水材料：瑞声科技和歌尔股份在声学升级方面受益，LSR技术在防水方面发挥重要作用。

未来iPhone技术创新方向

• 3D玻璃：预计2018年iPhone将导入3D玻璃，带来量价齐升的机会，蓝思科技、欧菲光等有望受益。
• 折叠屏：苹果布局折叠屏技术，欧菲光、京东方等公司可能在相关领域受益。
• 光学指纹识别：苹果可能采用隐藏式指纹方案，水晶光电、三安光电等将受益。
• Micro-LED：苹果有望在小尺寸应用中优先导入Micro-LED，相关公司如三安光电、华灿光电等将受益。

产业链布局与市场空间

• 无线充电市场：预计2018年iPhone无线充电模组市场空间达25亿美元，信维通信有望切入供应链。
• OLED触控与摄像头：欧菲光有望在OLED触控、3D Touch、后置单摄与双摄模组等领域切入供应链。
• OLED面板：京东方和深天马A有望成为苹果OLED面板供应商，市场空间预计达120亿美元。
• 天线业务：立讯精密有望成为iPhone天线的主要供应商之一，与信维通信并列。

行业趋势与投资建议

• 智能手机行业进入存量竞争时代，国产品牌逐渐走向高端化。
• 消费电子行业技术创新不断，带动供应链变革。
• 大陆电子企业具备技术与成本优势，有望在多个核心领域实现突破。

总结

本报告指出，2017年下半年电子行业投资主线清晰，苹果产业链和大陆核心零部件领域是主要关注点。随着技术创新和供应链变化，相关A股公司如信维通信、立讯精密、蓝思科技、欧菲光、京东方A、三安光电、海康威视、大华股份、华天科技等有望受益，建议投资者重点关注这些公司。同时，未来iPhone的技术创新如3D玻璃、折叠屏、光学指纹识别和Micro-LED等也将带来新的投资机会。