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轻工制造行业投资策略月报

日期：2024年6月17日

一、核心观点

• 消费市场回暖：
  2024年5月社会消费品零售总额同比上涨37%，增速环比提升。家具类零售额同比上涨48%，增速环比提升36个百分点；日用品、纺织服饰、文化办公用品零售额也均有改善，其中纺织服饰增速首次转正。
  商务部推动家装厨卫“焕新”政策有望进一步释放家居消费潜力。

• 地产销售承压，政策效应待观察：
  房地产市场继续下行，5月住宅销售、新开工面积降幅扩大，竣工降幅收窄。多地地产新政密集出台，包括下调房贷利率、取消限购等，市场情绪逐步回暖，家居板块估值仍处于低位。

二、投资建议

推荐关注行业内基本面稳健、运营能力较强的龙头企业：

1. 欧派家居（603833SH）：定制家居龙头，供应链效率提升。
2. 顾家家居（603816SH）：软体家居龙头，定制业务持续发力。
3. 慕思股份（001323SZ）：中高端床垫品牌，渠道优势显著。
4. 居然之家（000785SZ）：泛家居龙头，加速渠道下沉和数字化转型。
5. 喜临门（603008SH）：产品多样化，渠道持续发力。

三、风险提示

• 宏观经济增速放缓风险
• 房地产销售持续下滑
• 行业竞争加剧

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本文仅供参考，不构成任何投资建议。