20250126-大同证券-煤炭行业周报_煤炭市场平稳运行_继续关注红利投资机会_12页_947kb

煤炭行业周报分析总结

本周，煤炭行业市场表现疲软，整体供需格局偏弱。分析如下：

一、市场表现
权益市场本周涨跌互现，板块轮动频繁，TMT科技类股票领涨。但煤炭板块显著跑输指数，周跌幅达19.3%。个股方面，多数公司下跌，涨幅最大的为物产环能（4.1%）、淮河能源（1.86%）和昊华能源（0.26%）；最大跌幅为安源煤业（-9.32%）、潞安环能（-8.52%）和晋控煤业（-4.70%）。上证指数和沪深300指数分别上涨0.33%和0.54%，但煤炭绝对表现不佳。

二、动力煤
动力煤价格继续下行，源于供需双弱。供给侧，民营煤矿放假及安检加强，供给收紧；需求侧，下游电厂库存充足，补库基本完成，非电需求淡季回落。进口煤价格下跌，贸易商盈利差。港口出现小幅累库，预计电煤价格低位平稳。政策方面，广东省提出碳达峰行动和能源清洁转型，国资委强调安全生产，长期需关注低碳转型对煤企的影响。价格数据：产地动力煤坑口价周环比下降，同比差距扩大；港口平仓价下降，总体价格低于上年同期。

三、炼焦煤
炼焦煤价格低位震荡，受高库存和需求疲软影响。供给侧节前供给小幅收缩，需求端非电和钢铁行业采购需求弱。政策支持长期扩大国内需求，但短期仍处淡季。价格指标如CCI-焦煤指数回落，多个产地价格较去年降幅显著。上游库存高位缓降，下游焦企和钢厂库存均上升，但部分企业考虑春节放假提前补库。

四、海运情况
煤炭海运量价齐跌，锚地船舶数量下降，运价指数（OCFI）各航线均为负增长。运量减少反映需求预期弱，终端采购以刚需为主，预计短期价格难回升。

五、行业资讯与投资建议
本周发布多项资讯：山西阳泉新元煤矿扩建获批，智能化煤矿建设加速；2024年原煤产量前十企业排名公布，龙头集团变动较大；政策层面，中央推动中长期资金入市，利好红利资产投资。投资建议：短期关注现金流充裕的煤炭股，中长期风险包括需求回落和板块轮动。风险提示：终端需求大幅下降、政策不确定性等。

总体来看，煤炭行业面临供需矛盾，价格压力持续，但政策支持可能带来中长期机会。