20221023-国海证券-煤炭行业周报_多因素影响_短期煤炭市场小幅波动_14页_1mb

煤炭行业周报总结

核心内容

2022年10月23日发布的煤炭行业周报指出，受多重因素影响，短期煤炭市场出现小幅波动。整体来看，煤炭行业表现优于沪深300指数，行业相对表现跌幅为2.70%，但动力煤板块跌幅较小，维持稳定趋势。报告认为，随着煤炭产量恢复，市场大概率走稳，维持“推荐”评级。

主要观点

• 供给端：国庆假期后，内蒙古、山西等主产地因疫情封控和重要会议期间安检升级，煤炭外运受限，部分矿区被迫停产减产，影响了市场供应。
• 需求端：由于降水量偏少，水电偏弱，火电需求上升。同时，拉尼娜事件和供暖季临近，预计后期下游冬储煤采购需求仍存在。但钢铁、水泥等行业错峰生产，导致工业用电需求减弱，非电行业补库需求减小。
• 库存及价格：受疫情影响，煤炭外运困难，部分区域库存压力较大。政策端稳价保供仍为主线，市场有望走稳。

关键信息

动力煤价格

• 秦皇岛动力煤（Q5500）平仓价：735元/吨（同比下降13.53%）
• CCTD综合交易价：786元/吨（同比下降2%）
• 黄陵坑口价：1000元/吨（同比上升11%）
• 大同坑口价：1174元/吨（同比下降36%）
• 海外NEWC动力煤现货价：382.2美元/吨（同比上升117%）
• 欧洲ARA港动力煤现货价：325美元/吨（同比上升113%）
• 理查德RB动力煤现货价：286.5美元/吨（同比上升109%）

焦煤价格

• 主焦煤（京唐港、山西产）：2630元/吨（同比下降36%）
• 主焦煤（日照港、澳大利亚产）：2360元/吨（同比下降41%）
• 澳大利亚峰景矿焦煤：319美元/吨（同比下降26%）

库存情况

• 北方港口煤炭库存：3,338.20万吨（同比上升13%）
• 秦皇岛港煤炭库存：435万吨（同比持平）
• 炼焦煤三港口库存：123.90万吨（同比下降64%）
• 炼焦煤六港口库存：128.90万吨（同比下降67%）
• 247家炼焦煤样本企业库存：824.81吨（同比上涨17%）

重点关注个股

风险提示

• 公司业绩不及预期
• 疫情反复影响经济
• 全球油气价格超预期下跌
• 钢铁、水泥行业需求恢复不及预期
• 煤价持续下跌

行业要闻

• 二十大报告提出推动绿色发展，促进人与自然和谐共生，强调煤炭清洁高效利用。
• 国家发改委价格成本调查中心完成2021年度晋陕蒙煤炭生产成本调查，为政策制定提供支持。

结论

煤炭行业短期受疫情影响和政策调控影响，市场小幅波动。随着煤炭产量恢复，市场有望走稳，整体维持“推荐”评级。重点公司包括陕西煤业、山西焦煤、兖矿能源等，具有资源优势或转型潜力。