20181225-川财证券-制造业观察_天津启动智能网联汽车道路测试_百度获首批牌照_5页_605kb

文档总结

核心内容概述

本报告由川财证券有限责任公司发布，聚焦于制造业领域的行业动态与投资分析，重点分析了汽车行业、轻工制造、机械设备、电气设备及国防军工等板块的最新进展与市场趋势。报告还包含对部分上市公司的具体分析，以及对市场风险的提示。

主要观点

汽车行业

• 智能网联汽车道路测试启动：天津率先启动智能网联汽车道路测试，西青区和东丽区开放首批测试道路，百度获得首批路测牌照，标志着智能网联汽车技术发展迈入新阶段。
• 新能源汽车发展提速：新能源车销量持续增长，2018年11月累计销量达103万辆，同比增长42.02%。充电桩数量亦显著上升，2018年11月累计数量为28.97万个，同比增幅达49.82%。
• 政策导向：发改委发布《汽车产业投资管理规定》，严格限制传统燃油汽车产能，推动新能源汽车和智能汽车发展。该政策将加强事中事后监管，有助于行业有序发展。
• 短期市场展望：受整体销量下滑影响，汽车行业短期趋势性行情有限，建议投资者注意风险。

轻工制造

• 造纸板块：四季度需求不旺，纸浆库存压力较大，浆价下行趋势明显。中顺洁柔因原材料成本下降，具备一定投资价值。
• 家居板块：定制家居板块持续调整，但具备前端整装渠道布局的龙头企业有望脱颖而出。软体家居板块因中美贸易摩擦存在出口风险，但TDI价格下降缓解了成本压力。
• 包装印刷板块：原材料价格上涨影响逐渐被消化，行业盈利有望迎来拐点，同时建议关注新型烟草行业。

机械设备

• 板块表现：近期A股机械板块整体表现不佳，涨幅无明显聚集效应。建议以防守反击策略为主，控制仓位。

电气设备

• 风电发展：风电装机规模持续增加，预计2018年新增装机量同比正增长。2019-2020年风电行业将进入新一轮发展恢复期，制造环节盈利有望提升。
• 光伏项目进展：渭南黄土旱塬光伏应用领跑基地并网发电，标志着新能源基础设施建设持续推进。

国防军工

• 行业基本面改善：2018年我国完成37次卫星发射，创历史新高，低轨宽带通信卫星系统建设取得突破。预计未来两年行业基本面将持续向好。
• 投资机会：当前军工板块估值处于历史低位，具备投资价值。建议关注业绩优良、估值合理的主机厂及军民融合企业。

关键信息

行业数据

• 汽车产量与销量：2018年11月汽车产量258.2万辆，销量254.78万辆，同比分别下降16.70%和13.86%。
• 新能源车销量：2018年11月新能源车销量103万辆，同比增长42.02%。
• 充电桩数量：2018年11月充电桩累计数量28.97万个，同比增加49.82%。
• 风电与光伏项目：山东省累计建设充电桩7370台，渭南光伏基地并网发电，吉林风电未并网规模达153.45万千瓦。

公司动态

• 正裕工业：股东元豪投资计划减持不超过106万股。
• 宗申动力：与贵飞公司签订战略合作协议，合作领域为航空动力。
• 北汽蓝谷：子公司青岛分公司获得4.9亿元产业扶持资金。
• 莎普爱思：控股股东拟协议转让3115.41万股，总价2.6亿元。
• 派思股份：股东质押股份7275万股用于第三方融资。
• 中航机电：副总经理增持公司股份2万股。

行业公司评级

• 证券投资评级：基于未来6个月证券的绝对收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

风险提示

• 政策变化：可能对行业发展产生重大影响。
• 经济增速变化：影响整体市场需求。
• 原材料价格变化：对成本和利润造成波动。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播或引用。
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分析师信息

• 分析师：杨欧雯
• 证书编号：S1100517070002
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