20180305-华融证券-人工智能_周报_上海出台智能网联汽车道路测试管理办法_9页_521kb

人工智能周报总结（2018.2.26-2018.3.2）

核心内容

本周人工智能板块整体表现强劲，市场关注度持续上升。随着智能制造概念的推动，人工智能与工业互联网板块成为资金追捧的重点。尽管上证综指和沪深300指数出现下跌，但中小板综指和创业板综指分别上涨2.73%和5.93%，人工智能板块更是上涨10.51%，显示出较强的市场韧性。人工智能指数市盈率（PE）为71.0倍，较沪深300的15.9倍溢价率达4.5倍，反映出市场对人工智能行业的高估值预期。

主要观点

1. 市场表现

• 上周人工智能板块涨幅显著，表现优于大盘。
• 人工智能指数市盈率大幅上升，溢价率提升，显示市场对其未来增长潜力的乐观预期。
• 涨跌幅前三位的公司为：海得控制（+28.40%）、佳都科技（+27.29%）、华胜天成（+22.99%）；后三位为：长高集团（+0.90%）、劲拓股份（+3.07%）、软控股份（+3.73%）。

2. 行业新闻

• 阿里云发布8款云计算AI产品：在MWC展会上推出包括图像搜索、智能客服云小蜜、大数据PaaS产品Dataphin等产品，进一步推动中国技术走向全球。
• 上海出台智能网联汽车道路测试管理办法：成为继北京之后第二个出台自动驾驶道路测试管理规定的城市，为智能网联汽车的示范应用和商业化推广奠定基础。
• 丰田成立高级研发公司TRI-AD：投入28亿美元，联合爱信精机和电装，专注自动驾驶软件研发，标志着其在该领域的重要布局。

3. 公司公告

• 科大讯飞：2017年实现营业总收入54.58亿元，同比增长64.36%；净利润4.28亿元，同比下降11.66%，但扣非净利润增长41.32%。
• 海康威视：2017年营业总收入418.95亿元，同比增长31.19%；净利润93.99亿元，同比增长26.60%。
• 四维图新：2017年营业总收入21.55亿元，同比增长35.92%；净利润2.65亿元，同比增长69.50%。
• 拓尔思：2017年营业总收入8.21亿元，同比增长20.75%；净利润1.57亿元，同比增长14.89%。

关键信息

人工智能投资策略

• 国家政策持续推动人工智能产业发展，AI+场景逐步落地。
• 在金融、交通、安防等领域，人工智能技术渗透率提升，带来发展机会。
• 建议关注语音识别、计算机视觉和无人驾驶领域的龙头企业。

风险提示

• 下游需求不达预期；
• 国内产业技术升级速度落后于国际竞争对手；
• 人工智能缺乏成熟商业模式，产业生态尚未完善；
• 场景应用推广存在困难。

投资评级

分析师信息

• 分析师：庞立永
• 执业证书号：S1490515090001
• 电话：010-85556167
• 邮箱：pangliyong@hrsec.com.cn

总结

人工智能行业在2018年3月初迎来政策与市场双重利好，上海率先出台智能网联汽车道路测试管理办法，推动自动驾驶技术商业化进程；阿里云在MWC展会上展示多项AI技术成果，显示中国技术在全球的竞争力；丰田加大自动驾驶软件研发投入，进一步巩固其在该领域的布局。同时，多家上市公司发布2017年度业绩快报，显示行业整体增长态势良好。然而，人工智能行业仍面临技术升级、商业模式及应用场景推广等多重挑战，需持续关注政策导向与技术落地进展。