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玻璃早报总结（2021-02-18）

核心内容概述

本报告分析了2021年2月18日玻璃期货行情及基本面情况，指出当前玻璃市场在供给、需求和库存等方面呈现出复杂态势，整体走势偏震荡偏多。

一、玻璃期货行情分析

• 期货走势：FG2105合约价格在20日均线上方运行，且20日线呈上升趋势，表明短期走势偏多。
• 基差情况：期货价格高于现货价格，基差为负，期货升水现货，显示市场对后市预期偏乐观。
• 操作建议：短期震荡偏多，建议在1850-1900元/吨区间进行偏多操作。

二、玻璃基本面分析

（一）供给端

1. 生产线总数和开工数：浮法玻璃生产线总数和开工数均处于历史高位，供给充裕。
2. 白玻生产线条数：白玻生产线数量处于历史高位，进一步支撑供给压力。
3. 在产日熔量：全国浮法玻璃总日熔量为23.37万吨，其中在产日熔量为16.12万吨，较前一周小幅增加，仍处于高位。
4. 在产产能和产能利用率：在产产能处于近5年高位，产能利用率有所回升，显示供给端持续强劲。

（二）需求端

1. 表观消费量：2021年12月表观消费量为265.653万吨，环比增长4.09%，处于历史偏高位置。
2. 需求预期：春节后下游加工厂陆续开工，"在地过年"政策可能加速需求启动。
3. 房地产竣工数据：竣工周期延续，玻璃产销率高位，竣工数据有望逐步改善，支撑需求。

（三）库存情况

1. 生产线库存：全国浮法玻璃生产线库存为3119万重量箱，较前一周增加173万重量箱，连续5周累积。
2. 库存天数：库存天数为11.14天，库存开始累积，对价格形成拖累。

三、成本端分析

• 纯碱价格：纯碱价格触底回暖，但整体仍处于历史低位。
• 成本中枢：玻璃整体成本中枢有所抬升，但对价格影响不大。
• 华北地区纯碱现货价：1550元/吨，显示成本端支撑有限。

四、主要观点与结论

• 供给端：浮法玻璃供给充足，生产线开工率和在产日熔量均处于历史高位，对价格形成压力。
• 需求端：春节后下游需求预期启动，特别是“在地过年”政策可能加快需求释放，短期支撑力度增强。
• 库存端：库存持续累积，对价格形成拖累，但库存增速放缓。
• 基差与期货走势：期货价格高于现货，基差为负，显示市场对后市预期偏多，短期震荡偏多。

综合结论：

春节期间玻璃行业保持刚性生产，导致库存累积，但节后下游需求有启动预期，叠加“在地过年”政策的影响，预计短期市场将呈现震荡偏多走势。建议投资者在1850-1900元/吨区间进行偏多操作，关注需求释放和库存变化对价格的影响。

五、免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开信息及研究者分析，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。未经授权，不得复制、传播或修改本报告内容。