20150628-招商证券-计算机行业周报_精选超跌细分龙头_11页_429kb

计算机行业周报总结（2015年06月28日）

核心内容

本报告总结了2015年6月28日计算机行业的市场表现、核心观点及关键动态，同时提出了对细分领域的投资建议。

市场表现

• 上周计算机板块大幅下跌 16.6%，跑输沪深300指数 10.1%，跑输创业板指数 4.7%。
• 央行在周六降息并宣布定向降准，但未彻底放开存款利率上浮上限，传递出政策托底信号，有助于提升市场风险偏好。

主要观点

1. 市场走势将趋于平缓：由于政策调控预期的存在，计算机板块短期暴涨暴跌的走势将逐渐过渡为平缓。
2. 行业进入内部分化阶段：在经历两轮估值切换后，行业将进入第三阶段，即内部分化。股价走势将与利润表数据挂钩，业务数据的可验证性成为推动股价的主要动力。
3. 细分领域龙头更具投资价值：具备清晰转型逻辑和业务落地的细分领域公司有望强者恒强，赢者通吃。
4. 政策底提升市场风险偏好：在政策托底预期下，计算机行业作为互联网+新经济的代表，具备长期投资价值。

关键信息

• 行业规模：

  • 股票家数：133只
  • 总市值：25680亿元（占比4.4%）
  • 流通市值：18027亿元（占比3.9%）

• 行业走势：

  • 绝对表现：-15.7%（1个月）
  • 相对表现：0.9%（1个月）
  • 绝对表现：128.3%（6个月）
  • 相对表现：102.5%（6个月）
  • 绝对表现：206.7%（12个月）
  • 相对表现：104.9%（12个月）

• 精选细分领域龙头：

  • 中小市值公司：汉得信息、启明星辰、金证股份、银江股份、新大陆
  • 大市值公司：用友网络、万达信息、航天信息
  • 重点推荐公司：
    • 互联网+金融：汉得信息、用友网络、广联达、恒生电子、金证股份
    • 互联网+医疗：银江股份、万达信息、东华软件、卫宁软件、延华智能
    • 互联网+安全：启明星辰、卫士通、华胜天成、绿盟科技、太极股份、东方通、长亮科技、长城电脑、中国软件、东华软件
    • 其他领域：中科曙光、同有科技、立思辰、美亚柏科、紫光股份、工大高新、北信源、南天信息、蓝盾股份、华东电脑、任子行、浪潮信息、同方股份、东软集团、浪潮软件

本周关键动态

1. 网络安全战略升级，云安全加速发展

• 美国国防部发布新网络安全战略，转向“攻防并重”，将中国列为假象敌。
• 我国需加强基础设施网络安全，提升防御能力。
• 云安全、大数据安全等新兴领域需求释放，信息安全龙头厂商市场空间扩大。

2. 互联网医疗：药品流通环节暗流汹涌

• 上海试点“定点药店处方外配”模式，解决“最后几公里”配药问题。
• 公立医院综合改革推动医改全面突破，医疗信息化厂商将受益。
• 处方社会化流转逐步推进，但需以公立医院改革为基础。
• 湖北省启动药品集中采购平台，医院将直接与药厂议价，压缩流通利润。

3. 金融创新：广联达工程征信迈出实质性一步

• 广联达投资拉卡拉信用管理有限公司，强化征信业务布局。
• 新大陆增资民德电子，增强激光识读技术优势，拓展业务范围。
• 东方国信投资海芯华夏和摩比万思，布局农业大数据和互联网金融广告。
• 网商银行正式开业，聚焦普惠金融，技术优势显著，成本控制能力优于传统银行。

风险提示

• 市场情绪过度恐慌可能导致股价反向强化。

投资建议

• 短期推荐：关注估值切换和超跌反弹机会，重点推荐细分领域龙头。
• 长期看好的重点公司：包括互联网+金融、医疗、安全、大数据、人工智能、广电信息化、车联网等领域的相关企业。

分析师信息

• 郝彪：招商证券计算机行业高级分析师，北京大学学士，中国科学院博士，具有丰富的行业研究经验。
• 黄斐玉：招商证券计算机行业分析师，北京航空航天大学硕士，具备IT公司产品研发经验。
• 徐文杰：招商证券计算机行业分析师，北京航空航天大学硕士，曾供职于IBM、VMware，专注大数据与云计算领域。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅介于5%-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：公司股价弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

• 本报告由招商证券编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 本报告基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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