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基础化工行业周报总结（2015年6月22日-2015年6月28日）

核心内容概述

本报告总结了2015年6月22日至28日期间基础化工行业主要产品的价格及价差变动情况，并对行业整体景气度进行了评估。整体来看，行业景气度延续下行趋势，部分产品价格上涨，但多数产品价格下跌，尤其是MDI、电石、PVC和草甘膦等，行业面临去产能化压力，复苏仍需等待，维持“中性”评级。

主要观点

• 行业整体表现：化工行业景气度持续下行，招商化工景气指数为-1，环比下降。
• 价格上涨产品：盐酸、纯碱、顺丁橡胶、丁二烯、纯苯、乙二醇、液氨、BDO、PTA等产品价格环比上涨。
• 价格下跌产品：烧碱、聚丙烯、甲苯、尿素、电石、PVC、丙烯腈、环氧丙烷等产品价格下跌。
• 行业问题：行业面临开工不足、消费疲软、产能过剩等问题，导致部分产品价格持续下跌，尤其是MDI、电石、PVC等。
• 公司影响：部分企业如华鲁恒升因醋酸价格上涨受益，而万华化学、中泰化学、英力特、新安股份、江山股份、兴发集团等因MDI、电石、草甘膦价格下跌受到负面影响。
• 价格趋势：部分产品价格波动较大，如液氯、丙烯腈等跌幅显著，而醋酸价格则延续上涨趋势。

关键信息

一、重点化工产品价格及价差走势

1. 煤化工

• 醋酸：华东地区均价上涨5.0%，现报价2600元/吨，利好华鲁恒升。
• 醋酸乙烯：均价6800元/吨，价差2129元，本周价差均值2159元。
• PVA：均价12500元/吨，价差3858元，本周价差均值3915元。
• 二甲醚：均价3390元/吨，价差-93元，本周价差均值-103元。
• 煤头甲醇：均价2470元/吨，价差308元，本周价差均值308元。
• 炭黑：均价5300元/吨，价差2172元，本周价差均值2172元。
• 煤焦油：均价1840元/吨，价差1840元，本周价差均值1840元。

2. 氯碱

• 电石法PVC：华东区均价5575元/吨，价差1737元，本周价差均值1761元，价格下跌。
• 乙烯法PVC：华东区均价6075元/吨，价差657元，本周价差均值649元，价格下跌。
• 隔膜烧碱：均价1933元/吨，价差744元，本周价差均值772元，价格下跌。
• 液氯：均价790元/吨，价差-6.3%，跌幅显著。

3. 纯碱

• 轻质纯碱：华东区均价1425元/吨，价差1130元，本周价差均值1130元，价格略有上涨。
• 重质纯碱：华东区均价1475元/吨，价差1475元，本周价差均值1475元。

4. 氮肥及磷肥

• 液氨：均价2550元/吨，价差1.4%，价格略有上涨。
• 尿素：华东区均价1720元/吨，煤头价差817元，气头价差609元，价格下跌。
• 硝酸铵：均价1550元/吨，价差17元，价格下跌。
• DAP：西南出厂价3150元/吨，价差983元，价格稳定。
• MAP：四川金河出厂价2050元/吨，价差232元，价格稳定。

5. 磷化工

• 磷酸（湿法）：均价5800元/吨，价差1890元，价格稳定。
• 磷酸（热法）：均价5800元/吨，价差2114元，价格稳定。
• 三聚磷酸钠（湿法）：均价5600元/吨，价差2041元，价格下跌。
• 三聚磷酸钠（热法）：均价5600元/吨，价差295元，价格下跌。
• 黄磷：均价12950元/吨，价差-723元，价格下跌。
• 草甘膦：均价20300元/吨，价差10800元，价格下跌。
• 百草枯：均价17000元/吨，价差7693元，价格稳定。
• 磷酸（澄星85%）：均价5000元/吨，价差5000元，价格稳定。
• 三聚磷酸钠（兴发95%）：均价5600元/吨，价差5600元，价格稳定。

6. 化纤

• 涤纶短纤：华东区均价7450元/吨，价差812元，价格下跌。
• 涤纶FDY：华东区均价8550元/吨，价差1827元，价格下跌。
• 粘胶短纤：华东区均价12500元/吨，价差5062元，价格稳定。
• 粘胶长丝：华东区均价36700元/吨，价差4700元，价格稳定。
• 浆粕：均价6060元/吨，价差6060元，价格稳定。

7. 聚氨酯

• DMF：均价4725元/吨，价差1741元，价格下跌。
• 甲苯：均价5975元/吨，价差6004元，价格下跌。
• 苯胺：均价6750元/吨，价差6682元，价格下跌。
• 环氧丙烷：均价10800元/吨，价差5422元，价格下跌。
• 聚合MDI：华东区均价10600元/吨，价差3670元，价格下跌。
• 纯MDI：华东区均价16500元/吨，价差9570元，价格下跌。
• TDI：华东区均价13500元/吨，价差5549元，价格稳定。

8. 其他化工产品

• 硫磺：CFR中国现货价143美元/吨，价格稳定。
• 硫酸：浙江巨化98%均价470元/吨，价格稳定。
• 硝酸：华东地区均价1240元/吨，价格稳定。
• 氯化钾：青海盐湖60%均价2000元/吨，价格稳定。
• 硫酸钾：罗布泊51%粉均价2800元/吨，价格稳定。
• 丙酮：华东区均价4850元/吨，价格下跌。
• 苯酚：华东区均价6800元/吨，价格下跌。
• 双酚A：华东区均价9300元/吨，价格稳定。
• 间苯二酚：均价43200元/吨，价格稳定。
• 环氧氯丙烷：华东区均价9000元/吨，价格稳定。
• 甲基环硅氧烷：均价15200元/吨，价格稳定。
• 钛白粉：R型，长三角均价13100元/吨，价格稳定。

重点公司财务指标

行业趋势与展望

• 行业整体：化工行业景气度下行，去产能化压力大，复苏需等待。
• 产品价格：部分产品价格持续上涨，如醋酸，但多数产品价格下跌，尤其是MDI、电石、PVC、草甘膦等。
• 企业影响：华鲁恒升因醋酸价格上涨受益，而万华化学、中泰化学、英力特、新安股份、江山股份、兴发集团等因价格下跌受到负面影响。
• 未来展望：行业短期难有明显改善，需关注产能出清及需求回升情况。

数据来源

• 贝格数据
• 招商证券
• 百川资讯
• 化工在线
• 中纤网