燃料油市场总结
核心内容概述
本总结基于2026年1月14日至2026年1月20日期间，鹿特丹和新加坡两地燃料油市场的价格及价差数据，涵盖高硫燃料油（HSFO）、低硫燃料油（VLSFO）、船用燃料油（LGO）等品种，分析市场走势、价差变化及库存情况。
鹿特丹燃料油市场
主要品种价格变化
| 品种 |
价格（美元/吨） |
变化（美元/吨） |
| 3.5% HSFO M1 |
342.84 |
-0.69 |
| 0.5% VLSFO M1 |
397.96 |
-0.33 |
| HSFO-Brent M1 |
-11.23 |
+0.08 |
| 10ppm GO M1 |
639.10 |
+3.10 |
| VLSFO-GO M1 |
-241.14 |
-3.43 |
| LGO-Brent M1 |
21.50 |
+0.00 |
| VLSFO-HSFO M1 |
55.12 |
+0.36 |
市场分析
- 价格走势：整体价格波动较小，其中3.5% HSFO M1和0.5% VLSFO M1价格略有下降，而HSFO-Brent M1价格小幅回升。
- 价差变化：VLSFO-GO M1价差下降，表明低硫燃料油相对高硫燃料油的溢价有所收窄；VLSFO-HSFO M1价差上升，显示低硫燃料油与高硫燃料油之间的价差有所扩大。
- 市场影响：伊朗局势对全球重油市场产生一定影响，短期高硫燃料油价格表现强于低硫燃料油，市场情绪偏向高硫燃料油。
新加坡燃料油市场
主要品种价格变化
| 品种 |
价格（美元/吨） |
变化（美元/吨） |
| 380cst M1 |
360.39 |
-2.04 |
| 180cst M1 |
366.14 |
+0.49 |
| VLSFO M1 |
428.26 |
-1.80 |
| GOM1 |
82.45 |
+0.54 |
| 380cst-Brent M1 |
-7.37 |
-0.28 |
| VLSFO-GOM1 |
-181.87 |
-5.79 |
市场分析
- 现货价格：380cst现货价格小幅下跌，180cst价格略有上升，VLSFO价格小幅下滑。
- 基差情况：380cst基差维持低位震荡，显示现货与期货之间的价差较小。
- 内外价差：高硫内外价差有所反弹，低硫内外价差维持弱势，表明低硫燃料油在国际市场上缺乏竞争力。
国内燃料油市场（FU）
合约价格变化
| 合约 |
价格（元/吨） |
变化（元/吨） |
| FU 01 |
2513 |
-11 |
| FU 05 |
2578 |
-19 |
| FU 09 |
2546 |
-13 |
| FU 01-05 |
-65 |
+8 |
| FU 05-09 |
32 |
-6 |
| FU 09-01 |
33 |
-2 |
市场分析
- 合约走势：FU 01、05、09合约价格整体下跌，月间价差波动不大。
- 价差变化：FU 01-05价差收窄，FU 05-09价差略有上升，表明市场对近期价格走势的预期趋于一致。
国内低硫燃料油市场（LU）
合约价格变化
| 合约 |
价格（元/吨） |
变化（元/吨） |
| LU 01 |
3159 |
-16 |
| LU 05 |
3087 |
+14 |
| LU 09 |
3112 |
+12 |
| LU 01-05 |
72 |
-30 |
| LU 05-09 |
-25 |
+2 |
| LU 09-01 |
-47 |
+28 |
市场分析
- 合约走势：LU 01合约价格下跌，而LU 05、09合约价格略有上涨。
- 价差变化：LU 01-05价差收窄，LU 05-09价差波动较小，LU 09-01价差有所回升，显示市场对远期合约的预期略有改善。
结论观点
- 价格波动：整体市场呈现震荡走势，新加坡0.5% VLSFO M1价格处于历史低位，但近期有所反弹。
- 库存情况：新加坡渣油库存小幅累库，同比处于高位；ARA渣油库存小幅去库，富查伊拉渣油库存继续累库。
- 市场影响：伊朗局势对全球重油市场产生影响，短期高硫燃料油价格表现强于低硫燃料油，市场情绪偏向高硫。
- 价差趋势：高硫内外价差反弹，低硫内外价差维持弱势，表明低硫燃料油在国际市场中相对疲软。
风险提示
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