20221204-招商期货-养殖产业周报_生猪飘红_其它走弱_70页_2mb

养殖产业周报总结（2022年11月28日-2022年12月4日）

核心内容概述

本周养殖产业整体呈现生猪飘红，其他品种走弱的格局。生猪价格受腌腊需求和供应减少支撑而小幅反弹，但12月上旬供应压力将加大。其他如大豆、豆粕、油脂、玉米、鸡蛋等品种则因供需变化和市场情绪影响，价格走势偏弱或震荡。整体市场缺乏强驱动，关注南美产量、疫情防控、物流恢复等关键因素。

主要观点

1. 生猪

• 价格表现：全国猪价多数上涨，但北弱南强。西南地区因腌腊需求增加，涨幅明显，但北方因需求有限，猪价偏弱。
• 供需分析：10月出栏量环比减少2.24%，同比减少5.6%。12月出栏计划增加6.28%，供应压力较大。
• 策略建议：预计期价区间震荡，操作上建议观望。关注下游需求承接力度。
• 风险提示：疫情对需求的潜在影响。

2. 大豆

• 价格表现：美豆指数小幅上涨，但受EPA生柴政策不及预期影响，市场情绪偏空。
• 供需分析：北半球美豆小幅减产，南半球巴西播种进度正常，阿根廷偏慢，但南美丰产格局预期不变。
• 策略建议：关注南美产量变化，若丰产兑现，价格中枢下移。
• 风险提示：无显著风险提示。

3. 豆粕

• 价格表现：国内现货基差快速回落，但仍有500元/吨升水期货。
• 供需分析：国内豆粕库存处于历史低位，需求端有所回升。
• 策略建议：期现回归为主逻辑，近强远弱，建议月间正套。
• 风险提示：无显著风险提示。

4. 油脂

• 价格表现：国际马棕进入季节性减产，印尼库存回到正常水平，国内油脂持续累库。
• 供需分析：国内油脂消费同比负增长，但疫情防控放开后消费预期向好。
• 策略建议：关注棕榈油产量及疫情防控对消费的影响。
• 风险提示：原油价格大跌。

5. 玉米

• 价格表现：国内玉米现货价格先涨后跌，受出口不利及物流恢复影响。
• 供需分析：美玉米出口疲软，国内售粮进度缓慢，12月将迎售粮高峰。
• 策略建议：短期偏空思路，逢高做空远月合约，产业客户可逢高卖出套保。
• 风险提示：地缘冲突风险。

6. 鸡蛋

• 价格表现：鸡蛋价格偏弱运行，但库存仍处低位，限制跌幅。
• 供需分析：补栏量下降，淘汰鸡出栏减少，供应偏紧。
• 策略建议：关注走货及淘鸡节奏，期价预计区间震荡。
• 风险提示：疫情风险。

关键信息汇总

产业动态

生猪

• 10月出栏量209万头，环比减少2.24%，同比减少5.6%。
• 12月计划出栏量较11月增加6.28%，供应压力增加。
• 全国平均出栏体重130.62公斤，预计年底继续上涨。
• 能繁母猪存栏量4379万头，环比+0.4%，同比+0.7%。

大豆

• 美豆10月压榨量1.84亿蒲，环比+19.4%，同比+0.25%。
• 南美旧作供应同比少750万吨，新作阿根廷产量调低，但南美丰产预期不变。
• 国内大豆库存348万吨，环比增6万吨。

豆粕

• 国内豆粕库存22万吨，周度+5万吨。
• 压榨量明显增加，提货量环比+28.93%。
• 期货价格与现货价差走弱，期现回归是主逻辑。

油脂

• 国际马棕进入季节性减产，印尼库存回到正常水平。
• 国内油脂持续累库，关注疫情防控对消费的影响。
• 原油价格下跌影响油脂性价比。

玉米

• 国内玉米进口量减少，进口利润缩窄。
• 东北售粮进度偏慢，预计12月迎来售粮高峰。
• 国内玉米深加工需求回落，库存上升。

鸡蛋

• 11月补栏量下降，淘汰鸡出栏减少。
• 销区鸡蛋销量下降，贸易商拿货谨慎。
• 生产环节库存累积，但总体库存仍处低位。

总结

本周养殖产业整体呈现分化格局，生猪因腌腊需求及供应减少反弹，其他品种则因供需变化和市场情绪走弱。核心关注点包括南美产量、疫情防控对消费的影响、美豆油及玉米出口情况、豆粕及油脂基差回归、鸡蛋库存变化等。建议投资者关注这些关键因素，灵活调整策略，以应对市场震荡。