20200830-安信证券-环保及公用事业周报_新固废法即将实施_关注固废产业链持续性投资机会_20页_1mb

环保及公用事业周报总结（2020.8.24-2020.8.30）

核心内容概述

本周环保及公用事业周报主要聚焦于新固废法实施、煤价走势、天然气价格改善及投资组合推荐等关键领域，同时涵盖了行业要闻、上周行业走势及上市公司动态等内容。

主要观点与关键信息

1. 新固废法即将实施，关注固废产业链持续性投资机会

• 新固废法实施时间：2020年9月1日起正式实施。
• 法律内容：
  • 增强了对医疗废物、垃圾分类、一次性塑料制品、建筑垃圾、工业固体废物、农业固体废物等的监管。
  • 强化了处罚机制，包括按日连续处罚、限产停产、停业关闭等，提升企业违法成本。
  • 明确国家推行生活垃圾分类制度，要求县级以上地方政府建立分类投放、收集、运输、处理系统。
• 行业影响：
  • 环卫领域需求有望进一步释放，湿垃圾处理需求增加。
  • 推荐关注环卫运营服务标的：【龙马环卫】【玉禾田】【侨银环保】【盈峰环境】。
  • 推荐关注垃圾焚烧企业：【旺能环境】【上海环境】【伟明环保】【瀚蓝环境】。
  • 推荐关注有机固废龙头：【维尔利】。
  • 由于疫情，医疗废物处理需求和标准提高，推荐关注【润邦股份】。
  • 污泥处理方面，推荐关注掌握污泥干化脱水一体化技术的【复洁环保】。

2. 煤价旺季不旺，继续看好业绩高弹性的火电龙头

• 煤价走势：
  • 动力煤港口价格小幅下降，秦皇岛Q5500平仓价547元/吨，山西大同Q5500393元/吨，陕西榆林Q5800390元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500346元/吨。
• 行业现状：
  • 电厂和港口库存小幅下降，但水电对火电的挤压明显。
  • 短期动力煤处于弱势，建议关注中报业绩高增长的火电龙头：【华能国际】【华电国际】。
• 其他推荐：
  • 高股息和装机有成长的大水电板块：【长江电力】【川投能源】。
  • 国改、电改稳步推进，建议关注【三峡水利】【涪陵电力】。

3. 天然气价格环比改善，关注城燃板块投资机会

• 天然气价格：
  • 全国LNG周均价上涨1.1%，接收站出厂价上涨1.4%，工厂出厂价上涨0.4%。
• 行业动态：
  • 国家管网公司组建完成，注册资本拟为5000亿元，推动天然气市场化改革。
  • 推荐关注具备用户优势和气源优势的城燃龙头：【深圳燃气】【新奥股份】。

4. 投资组合推荐

• 推荐股票：【碧水源】+【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【维尔利】+【长江电力】。
• 投资逻辑：基于固废法实施、天然气价格改善及火电、水电板块的业绩表现。

行业要闻

1. 发改委发布《西部地区鼓励类产业目录（2020年本征求意见稿）》

   • 强调城乡人居环境整治相关技术开发及应用，包括生活污水、垃圾、畜禽粪便治理等。

2. 山东省济南市生活垃圾管理条例草案公开征求意见

   • 明确了管理体制、源头减量、分类投放、分类收集运输与处置等重点内容。

3. 河南省印发危险废物专项整治三年行动方案

   • 重点排查整治危险废物环境风险，推动危险废物集中处置设施建设。

4. 安徽省三部门联合开展危险废物环境违法打击专项行动

   • 打击非法收集、利用、倾倒、处置危险废物行为，为期三个月。

5. 黑龙江省开展危险废物安全专项整治

   • 加强对危险废物的监管，推动解决重点难点问题。

6. 国家能源局发布《能源行业信用状况年度报告（2020）》

   • 汇总电力、煤炭、油气三大行业信用信息，分析信用状况。

7. 浙江省建立健全环境污染问题发现机制

   • 构建人防、物防、技防相结合的监管体系，计划到2022年建成智能化查处体系。

8. 新固废法利好大固废全产业链

   • 提出更高的污染防治要求，推动固废行业稳健发展。

上周行业走势

• 环保及公用事业指数：下跌0.59%。
• 环保板块：
  • 水处理上涨5.02%。
  • 大气治理上涨3.54%。
  • 固废上涨0.3%。
  • 环境监测上涨1.37%。
  • 节能与能源清洁利用上涨1.62%。
  • 园林下跌2.47%。
• 电力板块：
  • 火电下跌2.62%。
  • 水电下跌0.28%。
  • 清洁能源发电下跌3.02%。
  • 地方电网下跌1.79%。
  • 燃气下跌3.07%。
• 水务板块：下跌0.89%。

上市公司动态

4.1 重要公告

• 菲达环保：半年度净利润同比减少66.90%。
• 中金环境：净利润同比减少76.79%。
• 上海电力：净利润同比增长19.41%。
• 聆达股份：净利润同比减少258.15%。
• 新能泰山：净利润同比减少120.48%。
• 漳泽电力：净利润同比上升208.86%。
• 通宝能源：净利润同比下降39.32%。
• 中建环能：净利润同比上升11.67%。
• 绿城水务：净利润同比下降5.07%。
• 久吾高科：净利润同比上升67.03%。
• 节能风电：净利润同比上升20%。
• 华西能源：净利润同比减少47.9%。
• 金圆股份：净利润同比上升2.1%。
• 维尔利：净利润同比上升4.09%。
• 华能国际：净利润同比上升19.41%。
• 洪城水业：净利润同比上升34.03%。
• 创业环保：净利润同比上升17.59%。
• 京能电力：净利润同比上升23.02%。
• 皖能电力：净利润同比上升42.45%。
• 皖天然气：净利润同比减少14.57%。

4.2 定向增发

• 高能环境：增发实施，募集5亿元。
• 博世科：增发实施，募集15.31亿元。
• 龙马环卫：增发实施，募集4.45亿元。
• 金圆股份：增发实施，募集9.42亿元。
• 联泰环保：增发实施，募集11.40亿元。
• 中环环保：增发实施，募集19.84亿元。
• 皖能电力：增发实施，募集32.60亿元。
• 其他公司：如【节能风电】【博天环境】【清新环境】等也发布了增发相关公告。

风险提示

• 项目推进不及预期。
• 煤价持续高位运行。
• 电价下调风险。

投资建议总结

• 固废产业链：受新固废法推动，环卫、垃圾焚烧、有机固废、医疗废物、污泥处理等细分领域需求释放，建议重点关注相关企业。
• 火电与水电板块：尽管煤价不旺，但水电板块具备高股息和装机增长潜力，建议关注【长江电力】【川投能源】。
• 城燃板块：天然气价格改善，国家管网公司组建，利好具备气源和用户优势的公司，如【深圳燃气】【新奥股份】。
• 投资组合：【碧水源】+【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【维尔利】+【长江电力】。

表格汇总

数据来源

• 公司公告：提供各公司财务数据及动态信息。
• Wind：提供投资组合PE和EPS预测数据。
• Choice：提供行业涨跌幅数据。

分析师信息

• 邵琳琳：分析师，SAC执业证书编号：S1450513080002，联系方式：shaoll@essence.com.cn，电话：021-35082107。
• 马丁：分析师，SAC执业证书编号：S1450520040001，联系方式：mading@essence.com.cn，电话：010-83321051。
• 汪磊：报告联系人，联系方式：wanglei4@essence.com.cn。