20180610-东北证券-环保工程及服务_公用事业行业动态报告_非正规垃圾堆放排查整治_天然气消费量持续增长_12页_3mb

环保工程及服务/公用事业行业分析总结

核心内容

政策推动与行业趋势

• 非正规垃圾堆放排查整治：四部委联合发布《关于做好非正规垃圾堆放点排查和整治工作的通知》，要求积极消化非正规垃圾堆放点存量，严格控制增量，到2020年底基本遏制城镇垃圾、工业固体废物违法违规向农村地区转移问题。
• 清废行动2018：生态环境部启动“清废行动2018”，以确保长江生态环境安全，有效遏制固废非法转移和倾倒，有助于固废危废真实需求的释放和非法处置情况的改善。
• 生态保护红线划定：中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于划定并严守生态保护红线的若干意见》，明确生态保护红线涵盖水源涵养、生物多样性维护等，计划在2020年底前全面完成全国生态保护红线划定。

天然气消费增长

• 4月天然气消费量：发改委数据显示，4月天然气消费量为221.3亿方，同比增长16.7%；1-4月累计表观消费量为911.3亿方，同比增长16.7%。
• 居民用气门站价格上调：国家发改委自6月10日起理顺居民用气门站价格，按非居民用气基准门站价格水平安排，同时推行季节性价差政策，有助于天然气价格市场化和全产业链发展。
• 非常规天然气发展机遇：随着国际油价上涨，非常规天然气（如煤层气、页岩气）开采端有望受益，我国非常规天然气储量丰富，未来十年将进入黄金发展期。

主要观点

• 固废危废行业持续看好：政策推动下，固废危废行业需求将释放，非法处置问题有望改善，行业景气度持续提升。
• 燃气产业链长期受益：天然气消费持续增长，政策推动下行业将进入长期增长通道，重点关注上游气源端和相关基础设施领域。
• 环保行业政策催化：环保督察和清废行动的推进，将带动行业爆发，特别是污水处理、大气治理等细分领域。
• 行业投资建议：
  • 污水治理：关注博世科和碧水源。
  • 固废处理：关注金圆股份。
  • 大气治理：关注龙净环保。
  • 天然气领域：关注蓝焰控股（煤层气）和百川能源（煤改气）。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数：全周上涨0.24%，周五收盘3779.61点。
• 创业板指数：全周上涨0.12%，周五收盘1711.52点。
• 中信环保及公用事业指数：全周下跌1.65%，周五收盘4923.72点。

行业数据

• 成分股数量：44只
• 总市值：3113亿
• 流通市值：2255亿
• 市盈率：20.63倍
• 市净率：1.75倍
• 行业总营收：976亿
• 行业总净利润：109亿
• 行业资产负债率：56.14%

重点公司财务数据

行业涨跌幅

• 涨幅最大的五只个股：华测检测（13.97%）、龙马环卫（9.42%）、东江环保（7.43%）、伟明环保（6.33%）、重庆水务（4.93%）。
• 跌幅最大的五只个股：环能科技（-13.45%）、科融环保（-6.65%）、科林环保（-8.26%）、万邦达（-10.49%）、天翔环境（-6.47%）。

行业新闻

• 生态环境部：明确粉尘布袋除尘器的排气筒设置要求。
• 湖南省：发布2017年度企业环境信用评价结果。
• 甘肃省：推进节能环保产业专项行动计划，重点突破大气污染治理技术。
• 湖南省株洲市：发布2018年度大气污染防治实施方案。
• 陕西省：发布农村生活污水处理设施水污染物排放标准（征求意见稿）。
• 北京市：召开第十六届中国国际环保展览会。
• 上海市：召开三角区域大气污染防治协作小组会议。
• 河北省：开展涉酸企业排查整治专项行动。
• 四部委：联合发布非正规垃圾堆放点排查和整治通知。

公司重大合同及中标

• 博天环境：中标莒县青峰岭水库环境保护工程生态隔离堤带工程PPP项目，金额4.72亿元。
• 兴源环境：中标贵州省黔西县水务一体化PPP项目，金额7.5亿元。
• 维尔利：中标黑龙江省红兴隆农垦853农场秸秆气化清洁能源项目，金额0.96亿元。
• 国祯环保：中标砚山县供排水及管网设施PPP项目，金额2.54亿元；中标合肥市小仓房污水处理厂PPP项目，金额11.16亿元。
• 博世科：对外投资北部湾资源再生环保服务中心项目，投资总额约3亿元，预计销售额约1.4亿元/年。

风险提示

• 政策落地不及预期：政策执行力度和效果可能影响行业需求释放和公司业绩表现。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。
• 行业投资评级：
  • 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益。
  • 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平。
  • 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益。