20150111-长城证券-电力及公用事业_周报-新环保法实施开启行业新纪元_12页_902kb

电力及公用事业行业周报总结

核心内容

2015年1月11日发布的电力及公用事业行业周报指出，新环保法的实施为行业带来新的发展机遇，政策环境持续优化，环保行业未来前景良好。同时，行业整体表现落后于市场，但部分个股表现突出。

主要观点

• 投资评级：整体维持“推荐”评级，看好行业未来发展。
• 政策支持：新环保法及相关配套文件的出台，提升了企业的违法成本，强化了执法力度，为环保行业带来长期利好。
• 行业动态：
  • 污水处理费征收使用管理办法发布，自2015年3月1日起施行，明确污水处理费的征收与使用规则。
  • 政府购买服务管理办法出台，环境治理服务被纳入政府购买服务目录，有利于环保企业拓展市场。
  • 南水北调中线工程实施“出渠价”随输水距离递增的政策，有利于相关水务企业。
  • 可再生能源配额制调整，部分省份配额比例有所下调，但仍以促进新能源并网为目标。
• 公司推荐：
  • 强烈推荐：碧水源、迪森股份、凯迪电力、洪城水业、韶能股份。
  • 建议关注：维尔利、格林美、雪迪龙、永清环保。
• 市场表现：
  • 公用事业行业上周下跌1.0%，落后沪深300指数1.4%。
  • 环保板块中，天壕节能、创业环保、盛运股份涨幅居前；巴安水务、凯美特气、国中水务表现较差。
  • 电力板块中，宁波热电、锦龙股份、深南电A涨幅居前；郴电国际、漳泽电力、华电国际表现较差。

关键信息

行业动态

电力、燃气行业

• 动力煤市场：截至2015年1月9日，秦皇岛港煤炭库存增加1.5%，运价整体下降。
• 风电上网电价调整：国家发改委调整陆上风电标杆上网电价，降低2分钱/千瓦时，鼓励通过竞争方式确定电价。
• 输配电价改革：内蒙古成为第二批试点地区，电企已做好充分准备。
• 可再生能源配额制：新版配额制已上报国务院，有望一季度出台，各省配额有所调整。

环保、水务行业

• 污水处理费政策：明确企业需缴纳污水处理费，不再缴纳排污费，禁止违规减免或缓征。
• 环保执法细则：配套新环保法的多个部令出台，加强了环保执法力度，提升了法律执行力。
• 滇池治理：昆明市政府被环保部约谈，要求加快治理项目实施。
• 减排目标：陕西提出2015年减排目标，包括化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物等指标的下降要求。

公司动态

• 长青集团：子公司中山环保获得资源综合利用认定，享受优惠政策。
• 津膜科技：中标污水处理厂EPC工程，合同金额1.12亿元。
• 万邦达：中标神华宁煤项目，合同总价1.88亿元。
• 国祯环保：投资设立子公司，拓展环保业务。
• 桑德环境：签署鸡西市生态环保产业园项目协议，预计总投资7.7亿元。
• 国中水务：非公开发行股票未获证监会通过。
• 长源电力：2014年四季度发电量同比下降26.87%。
• 先河环保：2014年5月至12月获得政府补助资金1395万元。
• 皖能电力：利辛板集电厂获得发改委核准。
• 凯迪电力：12月累计发电量25993万千瓦时，下属电厂并网数量增加。
• 岷江水电：2014年收入8.3亿元，同比增长7.5%，净利润1.5亿元。
• 易世达：股东减持公司股份，减持后仍持有9.2%股权。
• 黔源电力：两座水电站机组并网试运行。
• 众合机电：签署天津地铁5号线信号系统总承包合同，金额3.1亿元。
• 明星电力：2014年收入12.4亿元，同比增长15.2%，但净利润同比下降41.2%。
• 深圳燃气：2014年收入95.3亿元，净利润7.2亿元，同比增长16.9%。
• 川投能源：预计2014年净利润同比增长154%。
• 维尔利：签订密云县垃圾综合处理中心污水处理系统合同，金额5553万元。
• 开能环保：收购增靓生物100%股权，获得上海浦东新区房产。
• 中原环保：2014年收入5.8亿元，净利润6302万元，同比增长5.5%。
• 巴安水务：实际控制人减持250万股，仍持有49.87%股权。

投资建议

• 新环保法实施为环保行业带来发展机遇，政策持续利好。
• 建议关注污水厂提标改造、生物质能行业及国企改革相关企业。
• 个股表现分化，部分企业如碧水源、迪森股份、凯迪电力、洪城水业、韶能股份被强烈推荐，维尔利、格林美、雪迪龙、永清环保建议关注。

研究员承诺

分析师郑川江、杨心成、杨洁均承诺未因本报告获得任何报酬，报告内容为独立研究观点，不构成投资建议。

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