20190707-华泰证券-建筑行业周报（第二十七周）_10页_359kb
报告摘要
建筑行业周报（第二十七周）总结
行业评级
- 建筑行业评级： 增持（维持）
本周市场表现
涨幅前十公司
- 航天工程 - 603698.SH - 13.98%
- 亚泰国际 - 002811.SZ - 12.83%
- 乾景园林 - 603778.SH - 11.84%
- 绿茵生态 - 002887.SZ - 8.03%
- 广田集团 - 002482.SZ - 7.65%
- 江河集团 - 601886.SH - 6.89%
- 新城市 - 300778.SZ - 5.85%
- 北方国际 - 000065.SZ - 5.15%
- 诚邦股份 - 603316.SH - 4.90%
- 新疆交建 - 002941.SZ - 4.88%
跌幅前十公司
- 农尚环境 - 300536.SZ - (8.58)%
- 森特股份 - 603098.SH - (6.42)%
- 海油工程 - 600583.SH - (3.39)%
- 山鼎设计 - 300492.SZ - (2.50)%
- 元成股份 - 603388.SH - (2.27)%
- 海波重科 - 300517.SZ - (2.09)%
- 中国海诚 - 002116.SZ - (2.03)%
- 中铝国际 - 601068.SH - (2.03)%
- 美尚生态 - 300495.SZ - (1.77)%
- 西藏天路 - 600326.SH - (1.71)%
本周观点
- 短期关注点： 7月国务院常务会议稳增长预期增强，基建提振可能性大于地产放松，建议关注基建设计龙头和低估值央企。
- 中报预期： 建筑板块Q2收入/利润增速有望较Q1提升，基建设计、钢结构及地方国企利润增长潜力较大。
- 推荐方向： 设计检测、房建产业链及地方国企中的龙头公司。
子行业观点
- 建筑板块Q1表现： 扣非净利润同比增速为9%，环比18Q4提升但低于18Q1。
- 基本面回暖： 18年板块利润增速逐季下降，基本面回暖与基数效应将共同带动19H1及Q3/4收入和利润增长。
- 增长较快子板块： 基建设计、钢结构及部分区域工程龙头。
重点公司及动态
推荐公司
- 设计检测龙头： 中设集团、苏交科、国检集团
- 房建产业链龙头： 中国建筑、金螳螂
- 地方国企： 上海建工
- 关注公司： 中国铁建、鸿路钢构
公司动态概览
| 公司名称 | 公司代码 | 评级 | 收盘价(元) | 目标价区间(元) | EPS(元) | P/E(倍) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 中设集团 | 603018.SH | 买入 | 12.87 | 14.58~16.82 | 0.85/1.12/1.43/1.80 | 15.14/11.49/9.00/7.15 |
| 苏交科 | 300284.SZ | 买入 | 9.47 | 10.12~11.50 | 0.64/0.77/0.92/1.11 | 14.80/12.30/10.29/8.53 |
| 金螳螂 | 002081.SZ | 买入 | 10.67 | 13.20~14.08 | 0.79/0.88/1.06/1.22 | 13.51/12.13/10.07/8.75 |
| 中国建筑 | 601668.SH | 买入 | 6.02 | 7.35~8.93 | 0.91/1.05/1.17/1.29 | 6.62/5.73/5.15/4.67 |
| 鸿路钢构 | 002541.SZ | 买入 | 8.01 | 11.64~12.61 | 0.79/0.97/1.12/1.27 | 10.14/8.26/7.15/6.31 |
重点公司推荐理由
- 中设集团： 19Q1利润增速超预期，设计咨询订单增长显著，受益于长三角一体化，未来增长可期。
- 苏交科： 18年业绩超预期，主业收入增长稳定，设计咨询推进顺利，预计未来保持高增长。
- 国检集团： 检测市场前景广阔，市场份额提升空间大，资质与品牌优势明显。
- 上海建工： 长三角一体化推动订单增长，分红率高，员工持股计划即将解禁，运营效率提升。
- 山东路桥： 山东基建投资加速，19H1利润增速有望超100%，受益于区域发展。
行业动态
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行业新闻：
- 亚洲最长单体地铁站即将通车
- 发改委批复城市地铁项目
- 建设工程质量“红黑榜”发布
- 智慧港口技术应用
- 垫资施工政策调整
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公司动态：
- 山东路桥：发布重大合同及投资公告
- 岭南股份：召开股东大会，发布债券相关公告
- 铁汉生态：提供担保，召开股东大会
- 全筑股份：发布可转换公司债券相关公告
- 设计总院：闲置资金理财进展公告
- 东珠生态：筹划员工持股计划
- 城地股份：对外投资补充说明
风险提示
- 融资改善不及预期： 民营企业融资改善与宏观经济、金融机构风险偏好及经营状况相关，存在不及预期可能。
- 基建投资增速回暖不及预期： 受天气、政策传导进度、资金到位等影响，基建投资增速可能不及预期。
免责声明
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评级说明
- 行业评级： 增持、中性、减持
- 公司评级： 买入、增持、中性、减持、卖出
联系方式
- 华泰证券研究所
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