20210418-国信期货-烯烃周报_烯烃上行有制约_关注需求跟进情况_20页_914kb

烯烃市场周报总结

一、行情回顾

• PP主力合约走势：PP2109合约在DCE市场中呈现日线走势，显示近期价格波动情况。
• 塑料主力合约走势：塑料2109合约同样在DCE市场中运行，价格走势相对平稳。

二、基本面分析

1. 石化库存情况

• 截至4月16日，石化库存为87.5万吨，环比增加1.5万吨，较2020年同期库存（约89.0万吨）略有下降。
• 石化库存仍处于小幅累库状态，显示市场供应压力尚未完全释放。

2. 装置检修与排产比例

• 线性装置：周均排产比例为36.70%（+1.18%），停车比例为12.85%（+3.04%），检修装置数量增加。
• 拉丝装置：周均排产比例为32.79%（+3.21%），停车比例为11.43%（-0.63%），检修装置减少，排产比例回升。

3. 美金价格与内外价差

• 美金报价大幅下滑，内外价差收窄，进口窗口仍然关闭，显示出口竞争力下降。

4. 下游需求表现

• 农膜开工：40%（-5%），开工率下滑。
• 包装膜开工：63%（+2%），开工率小幅回升。
• BOPP开工：60%（-2%），开工率下降。
• 注塑开工：57%（-1%），开工率有所下滑。
• 下游整体需求偏弱，工厂仅在低位按需采购。

5. 期现基差与跨期价差

• 期现基差先扬后抑，59跨期价差窄幅整理，显示市场对价格的预期较为谨慎。

6. 行业毛利情况

• 行业毛利高位回落，成本支撑有所减弱，需关注高成本边际支撑情况。

三、后市展望

1. 市场基本面分析

• 当前标品排产比例处于中性水平，市场供应大致稳定。
• 周内下游需求略有回暖，工厂适量刚需补库，但持续性及力度仍需观察。
• 石化库存延续小幅累库，产业链中上游仍有去库压力。
• 海外供应稳步恢复，美金报价松动下滑，进口成本支撑预期走弱。
• PP出口贸易减量，市场短期上行仍有一定牵制。

2. 成本分析

• 当前油基、煤基、PDH、外采甲醇MTO成本分别在6700、7200、7000、8500附近。
• PP粉料成本约在8600左右。

3. 策略建议

• 市场整体呈现震荡走势，建议采取震荡思路应对。
• 需关注外盘价格及终端需求的跟进情况，以判断市场后续走势。

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五、分析师信息

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