20211204-中航证券-农林牧渔行业周报_自主肉鸡品种审定_关注黄羽肉鸡周期景气_11页_614kb

中航证券农林牧渔行业周报总结

核心内容

本报告为中航证券研究所发布的农林牧渔行业周报，发布日期为2021年12月4日，投资评级为中性。报告分析了近期行业走势、重要资讯、核心观点及投资建议，重点关注生猪、肉鸡、种业、宠物和粮油等细分领域。

本周行情

• 申万农林牧渔行业指数上涨1.42%，在申万28个一级行业中排名第11位。
• 上证指数上涨1.22%，沪深300上涨0.84%，中小100上涨0.35%。
• 二级板块表现：
  • 畜禽养殖上涨2.04%
  • 种植业上涨1.05%
  • 渔业上涨3.23%
  • 饲料上涨2.31%
  • 农业综合上涨5.64%
  • 林业上涨4.95%
  • 动物保健下跌0.40%
  • 农产品加工下跌0.50%

重要资讯

1. 行业政策

• 国家农作物品种审定委员会将修订稻、玉米品种审定标准，强化知识产权保护，激励原始创新。
• 农业农村部表示，粮食主产区实现增产，特别是东北地区，秋粮丰收已成定局，全年粮食产量有望实现“十八连丰”。
• 国家畜禽遗传资源委员会审定通过“圣泽901”、“广明2号”和“沃德188”3个快大型白羽肉鸡品种，标志着我国在白羽肉鸡领域实现自主品种突破。

2. 公司动态

• 圣农发展：自主研发的“圣泽901”白羽肉鸡配套系通过国家审定。
• 正邦科技：获批注册不超过20亿元的短期融资券。
• 新希望：累计耗资2.3亿元回购1001.75万股。
• 大北农：上半年生猪成本约18-19元/公斤，未来有望下降。
• 温氏股份：2022年肉猪出栏目标为1800-2000万头。
• 中宠股份：年产6万吨宠物干粮项目计划2022年11月投产。
• 佩蒂股份：获证监会批准发行可转换公司债券。

核心观点

1. 生猪产业

• 行情：10月生猪价格明显上涨，但整体供需仍偏宽松，核心产能未发生根本变化。
• 观点：生猪价格阶段性反弹，但四季度消费旺季结束后，价格或面临下行压力。建议关注具备成本优势和业绩弹性的优质标的。
• 重点推荐：【牧原股份】、【正邦科技】

2. 肉鸡产业

• 行情：黄羽肉鸡需求替代挤压缓解，市场有望迎来景气周期。
• 观点：黄羽肉鸡供需基本面改善，行业有望向上发展。
• 重点推荐：【牧原股份】、【正邦科技】

3. 种业产业

• 行情：种业迎来“三期叠加”机遇，政策、行业和技术创新齐头并进。
• 观点：政策支持下，民族种业前景广阔，建议关注拥有转基因性状储备的头部企业。
• 重点推荐：【隆平高科】、【大北农】

4. 宠物产业

• 行情：宠物行业市场规模达千亿，年复合增长率近20%。
• 观点：国产代工企业品牌化加速，有望实现替代。
• 重点推荐：【中宠股份】

5. 粮油产业

• 行情：大豆等油籽价格上涨，粮油企业成本压力加大。
• 观点：随着农产品周期压力边际改善，粮油企业业绩有望复苏。
• 重点推荐：【金龙鱼】

行业数据

• 行业PE（TTM）：45.39
• 行业PB（LF）：3.28
• 申万农林牧渔指数：3543.78
• 生猪自繁自养利润：177.11元/头（截至12月3日）

风险提示

• 经济复苏不及预期
• 疫情等突发事件对消费的影响
• 行业周期波动

投资评级定义

• 行业投资评级：
  • 增持：行业增长高于沪深300
  • 中性：行业增长与沪深300持平
  • 减持：行业增长低于沪深300
• 上市公司投资评级：
  • 买入：未来六个月涨幅高于沪深300 10%以上
  • 持有：未来六个月涨幅在-10%至10%之间
  • 卖出：未来六个月跌幅超过沪深300 10%

分析师信息

• 分析师：彭海兰
• 执业证书号：S0640517080001
• 邮箱：penghl@avicsec.com
• 职位：中航证券研究所农林牧渔行业首席分析师

总结

本报告指出，农林牧渔行业整体呈中性趋势，生猪价格阶段性反弹，但供需仍宽松，建议关注优质标的；黄羽肉鸡行业供需改善，有望迎来景气周期；种业迎来政策、行业与技术三重机遇，重点推荐具备转基因储备的企业；宠物产业作为优质赛道，国产替代加速；粮油产业成本压力显现，但消费旺季有望提振业绩。整体来看，行业存在结构性机会，建议投资者关注政策驱动和业绩弹性较大的企业。