20230810-德邦证券-食品饮料2023Q2基金重仓分析_板块持仓环比回落_重仓个股数下滑_17页_2mb

市场表现
2023Q2食品饮料板块跑输沪深300指数1185pct，估值处于高位（28.57倍TTM）。子板块中白酒、啤酒表现相对较差，而餐饮产业链相关标的有所上涨。

机构重仓概况
Q2基金重仓比例环比下降270pct至12.86%，超配比例环比下滑175pct至6.85%。“茅五泸”重仓市值占板块比例达63.79%，头部高端酒企仍为核心配置。

子板块分化
白酒板块基金持仓环比下降244pct至10.76%，超配比例环比减183pct至6.52%。啤酒板块重仓配比环比-0.20pct至0.69%，乳制品行业重仓配比降至0.53%，调味品仍处低配。

个股持仓调整
多数机构重仓股获减仓，市值占比集中回落（-10%-30%区间集中）。白酒子板块重仓比例普遍下降，高端和次高端头部企业承压。大众品中安井食品重回板块前10大重仓股。

投资建议
白酒板块：政策暖风下基本面和估值底部已确认，推荐泸州老窖、贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒；关注老白干酒、酒鬼酒等超跌弹性股。

大众品板块：政策提振下景气赛道迎修复，推荐餐饮产业链（安井食品、千味央厨、立高食品）、低估值龙头（青岛啤酒、新乳业、天润乳业）及高弹性标的（盐津铺子、绝味食品、东鹏饮料）。

风险提示
消费场景复苏不及预期、原材料成本上涨、行业竞争加剧及食品安全问题风险。